今年國慶長假最熱門的新聞是什么？大概除了老生常談的塞車之外，最熱的話題之一當屬杭州西湖4G網(wǎng)絡(luò)被“擠斷”事件了。
智通財經(jīng)APP了解到，10月1日，杭州西湖迎來國慶長假客流高峰，西湖景點斷橋旁邊，4G信號一度被“擠斷”。這使得不少在西湖游覽的游客，由于沒有4G網(wǎng)絡(luò)而不能把照片及時發(fā)到朋友圈。
該事件在一方面體現(xiàn)了我國旅游市場的火爆，同時也從側(cè)面印證了我國的通訊網(wǎng)絡(luò)建設(shè)還不能完全跟上社會的需求，令人感概“發(fā)展的中國需要5G”。
從投資的角度來講，談5G就必然要談中興通訊(00763)，原因是中興作為國內(nèi)第二大通信設(shè)備供應(yīng)商，同時是國內(nèi)通訊設(shè)備行業(yè)上市企業(yè)中的絕對龍頭，其在5G建設(shè)中無疑會扮演排頭兵的角色，也將會是享有5G建設(shè)紅利最多的公司之一。
最近4個月中興通訊股價已經(jīng)累計上漲近9成，近期中興H股又趁著A股“放假”之時，在三個交易日內(nèi)不斷拔高，累計上漲17.81%，創(chuàng)下上市以來新高，市值已經(jīng)突破1200億港元。
5G建設(shè)的風口即將來臨，中興股價上漲的“軍功章”自然要分一半給5G。
根據(jù)機構(gòu)測算，我國5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的總投資將超1.3萬億元人民幣(若無說明，單位下同)，同比4G增長超過 67.9%。
其中，通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備(SDN/NFV 解決方案)投資總額將達5200億元，占比約40%。
如此龐大的投資規(guī)模，對于中興這樣千億市值的企業(yè)也是一塊巨大的蛋糕。不過我們關(guān)心的不應(yīng)只是5G的市場規(guī)模，還應(yīng)該關(guān)心公司瓜分蛋糕的能力有多強。
在智通財經(jīng)APP看來，中興的潛能可以從如下三個方面來判斷。
國際專利申請數(shù)量全球第一
首先是研發(fā)實力。
我們知道，通信行業(yè)是技術(shù)密集型行業(yè)，因此研發(fā)投入是考察中興核心競爭力的指標之一。根據(jù)智通財經(jīng)APP的了解，中興每年在研發(fā)上的投入均保持在銷售收入10%以上，近7年研發(fā)投入超過600億元。2016年中興通訊研發(fā)投入預(yù)計達130億元，居A股上市公司首位。
2017年上半年，中興研發(fā)投入依舊高達66.77億元，占營收的比重為12.36%。
資料來源：中興通訊2017年中期報告
據(jù)了解，中興在中國、美國、瑞典、法國、日本及加拿大等地設(shè)立了20個研發(fā)中心。并與領(lǐng)先運營商成立了10多個聯(lián)合創(chuàng)新中心，并取得了優(yōu)異的研發(fā)成果。
根據(jù)世界知識產(chǎn)權(quán)組織(WIPO)的統(tǒng)計，2016年全球國際專利申請(PCT)中國的國際專利申請量增長了44.7%，中興通訊以4123項已公開PCT申請量排名第一，超過華為的3692項。
截至今年6月30日，中興通訊全球?qū)＠Y產(chǎn)超過6.8萬件，已授權(quán)專利超過2.9萬件。據(jù)WIPO歷年數(shù)據(jù)顯示，2011年中興通訊以2826件PCT申請量首次躍居全球第一，2012年以3906件蟬聯(lián)全球第一。從2010年至2016年，中興通訊已連續(xù)7年位居PCT申請量全球前三，是中國唯一連續(xù)7年獲此殊榮的企業(yè)，也是全球通訊產(chǎn)業(yè)主要專利持有者之一。
5G研究先行者
不僅如此，中興同時也是5G領(lǐng)域的先行者，并在這個領(lǐng)域取得了豐碩成果。
據(jù)悉，中興早在2009年就開始了5G關(guān)鍵技術(shù)的研究，并每年將投資 20 億元用于 5G 研發(fā)。
2014年6月全球首次提出了Pre5G的概念。截止目前，中興通訊已經(jīng)在全球部署了40多個Pre5G網(wǎng)絡(luò)，包括Massive MIMO在日本軟銀的規(guī)模商用，云化核心網(wǎng)在Vimpelco等多家運營商商用。2017年巴塞羅拉MWC中興通訊展出全球首個Pre5G FDD MIMO方案以及5G全系列高低頻預(yù)商用基站產(chǎn)品。
這些成果也為中興搶占市場份額奠定了堅實的基礎(chǔ)。
今年5月15日，中國移動2017 年P(guān)TN設(shè)備(新建)集采結(jié)果出爐，中興通訊份額不低于70%;9月11日，中國移動物聯(lián)網(wǎng)核心網(wǎng)設(shè)備集采中，中興通訊在M-HLR/HSS和M-GGSN/PGW的份額分別為 60%和59%;9月22日中移動蜂窩物聯(lián)網(wǎng)無線主設(shè)備集采中興份額為35%。
這些耀眼的數(shù)據(jù)，有理由讓我們對中興未來的發(fā)展充滿期待。
然而，我國的5G建設(shè)是一個投資規(guī)模超過萬億，將要惠及10多億人口的大工程，單憑企業(yè)依靠自身的力量去建設(shè)，難以快速實現(xiàn)5G商用。因此，政府對5G建設(shè)的大力支持就顯得尤為重要。
政府支持助推中興成長
政府對企業(yè)的支持，在財報上的反映主要有兩點，其一是政府補貼，其二是稅費返還。
有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年政府為74家通信上市企業(yè)發(fā)放政府補助金共計約21.1億元，其中，中興通訊獲得政府補助金額1.83億元，在74家企業(yè)中名列第三位。
1.8億元的政府補貼，對于營收超過千億的中興來說并不是一個大數(shù)目，但考慮到中興2016年的凈利潤為虧損23.6億元，這1.8億元的政府補貼還是彌足珍貴的。
而在稅費返還方面，中興在2016年收到的稅費返還為74.48億元，正是有了這筆現(xiàn)金流入，中興在2016年的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額依然能夠維持在52.6億元的水準。
政府補助和稅費返不僅能夠改善中興的財務(wù)狀況，還為中興帶來了較為充裕的現(xiàn)金流。
綜上所述，中興通訊依托自身強大的研發(fā)實力，加上在5G領(lǐng)域的率先布局以及政府的強力支持，其在5G建設(shè)中能夠大展宏圖，而這家公司的股價表現(xiàn)或許未完待續(xù)。
01月07日 18:14
