西南證券發(fā)表研究報告稱，持續(xù)看好舜宇光學(xué)[股評]科技（02382）在雙攝、3D Sensing、玻塑混合鏡頭和車載領(lǐng)域的競爭力和份額提升空間。根據(jù)最新的出貨情況，該行調(diào)整對公司的盈利預(yù)測，預(yù)計未來三年歸母凈利潤將保持58%的復(fù)合增長率。該行給予公司2018年30倍PE估值，維持“買入”評級，目標(biāo)價130元。
該行稱，公司2017年出貨略低于預(yù)期，受智能手機(jī)市場增速放緩和攝像頭競爭加劇的影響，公司四季度單季手機(jī)鏡頭出貨量環(huán)比下滑4%。千萬以上高像素鏡頭占比提升，強(qiáng)化公司市場競爭力。此外，公司1G5P的玻塑混合鏡頭已實現(xiàn)批量供貨，在全面屏和3D Sensing趨勢影響下，玻塑混合方案有望被更多的手機(jī)廠商采納，公司已取得先機(jī)。
該行表示，攝像模組12月同比和環(huán)比均下滑，主要在于公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，雙攝模組占比提升，預(yù)計到2019年手機(jī)整體市場雙攝的滲透率提升至50%。舜宇目前雙攝模組出貨量全市場領(lǐng)先，將在雙攝滲透率提升過程中持續(xù)受益。公司在結(jié)構(gòu)光和TOF等主流3D Sensing方案均具備量產(chǎn)能力，與AMS合作拓展3D感知客戶，搶占未來光學(xué)的戰(zhàn)略制高點。
01月07日 18:14
