創(chuàng)業(yè)25年，幾經(jīng)沉浮的京東方A（000725.SZ）終于成為面板行業(yè)世界領(lǐng)導(dǎo)者。
公司去年的凈利潤預(yù)計(jì)將達(dá)75億元至78億元，成功的走出了越投越虧，越虧越投的泥潭。
如今，公司再出發(fā)。
3月8日晚，京東方A一口氣發(fā)布了3個(gè)項(xiàng)目公告，共計(jì)投資965.23億元，加碼面板業(yè)務(wù)。這是公司成立以來同一天作出的最大規(guī)模投資。
公開資料顯示，會(huì)計(jì)出身的王東升臨危受命擔(dān)任，成立北京東方電子集團(tuán)，帶領(lǐng)2600名員工創(chuàng)業(yè)。
25年來，京東方專注于面板業(yè)務(wù)，頻頻通過并購、整合進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局，最終成長為面板行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。
據(jù)長江商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2010年至今，京東方實(shí)施的有一定規(guī)模的并購達(dá)11起，合計(jì)交易價(jià)格為243.03億元。而從2000年至2013年的14年間，公司累計(jì)投入1874.75億元。
為了支撐京東方的王者之路，公司頻頻募資。wind數(shù)據(jù)顯示，截至去年9月底，公司累計(jì)募資達(dá)3163.12億元。其中，5次定增、1次發(fā)債共計(jì)募資808.68億元。
此外，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2007年至2016年的10年間，公司共獲得政府補(bǔ)助73.3億元。
25年磨一劍。去年10月，公司打造的中國首條、世界第二條柔性AMOLED生產(chǎn)線在成都提前量產(chǎn)供貨，成功打破三星壟斷、為中國高端顯示器國產(chǎn)化替代邁出了堅(jiān)實(shí)一步。
與此同時(shí)，公司的盈利能力也大幅提升。2007年至2011年的5年，公司扣非凈利潤連續(xù)5年虧損，而去年的凈利潤預(yù)計(jì)將達(dá)75億元至78億元，幾乎填補(bǔ)了5年虧損。
千億投資項(xiàng)目鞏固行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者地位
京東方A在面板領(lǐng)域的投資再大幅加碼。
3月8日晚，京東方A連發(fā)三份項(xiàng)目公告，均涉及面板業(yè)務(wù)。
根據(jù)公告，項(xiàng)目之一為京東方擬在武漢市投資建設(shè)高世代薄膜晶體管液晶顯示器件（TFT-LCD）生產(chǎn)線及配套項(xiàng)目（高世代是指第 10.5 代線）。該項(xiàng)目總投資460億元，另一投資方為武漢臨空港經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)工業(yè)發(fā)展投資集團(tuán)和湖北省長江經(jīng)濟(jì)帶產(chǎn)業(yè)基金管理。
京東方稱，屏幕尺寸大型化成為未來的發(fā)展趨勢， 公司率先建設(shè) 10.5 代線，并導(dǎo)入自主開發(fā)的 Cu 配線等技術(shù)，已實(shí)現(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用。本項(xiàng)目的及時(shí)跟進(jìn)，可以更好填補(bǔ)未來大尺寸、超大尺寸產(chǎn)品領(lǐng)域的市場空缺，擴(kuò)大 TFT-LCD 產(chǎn)業(yè)中的市場份額，建立更穩(wěn)固的先發(fā)競爭優(yōu)勢，鞏固公司在大尺寸顯示領(lǐng)域地位。同時(shí)，武漢地區(qū)周邊已初步形成半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)集聚，公司可進(jìn)一步發(fā)揮 10.5 代線的拉動(dòng)效應(yīng)，引進(jìn)世界知名關(guān)鍵零組件、原材料廠商，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)間合作，拓展產(chǎn)線布局，快速實(shí)現(xiàn)從石英砂到整機(jī)產(chǎn)品制造的完整數(shù)字電視產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)，提升公司在電視面板方面的整體競爭力。
京東方同步發(fā)布的另一個(gè)項(xiàng)目為在重慶兩江新區(qū)建設(shè)重慶第6代AMOLED(柔性)生產(chǎn)線項(xiàng)目，主要產(chǎn)品定位為AMOLED高端手機(jī)顯示及新興移動(dòng)顯示產(chǎn)品，擬投資465億元。
對于這一項(xiàng)目，京東方認(rèn)為，本項(xiàng)目為公司在AMOLED領(lǐng)域的又一重大戰(zhàn)略布局，是實(shí)現(xiàn)AMOLED顯示器件產(chǎn)業(yè)化的一個(gè)重要里程碑。項(xiàng)目投產(chǎn)后將進(jìn)一步提升公司整體技術(shù)水平，全屏手機(jī)、車載及可折疊筆記本等高附加值產(chǎn)品將相繼量產(chǎn)，不僅能夠提升公司在中小尺寸高端顯示，特別是柔性AMOLED領(lǐng)域的市場占有率，更有利于提升公司在全球半導(dǎo)體顯示行業(yè)的綜合競爭力，鞏固同國內(nèi)外品牌客戶的合作，拓展更大的市場空間及應(yīng)用領(lǐng)域，對于爭取全球半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)主動(dòng)權(quán)，進(jìn)一步提升公司盈利能力具有重要意義。
京東方同日發(fā)布的第三個(gè)項(xiàng)目為擬于蘇州投資打造產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，項(xiàng)目投資總額40.23億元。該項(xiàng)目有助于公司發(fā)揮資源整合能力，落實(shí)物聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略應(yīng)對智能制造發(fā)展趨勢，推動(dòng)智造服務(wù)事業(yè)轉(zhuǎn)型升級，提升智造服務(wù)事業(yè)群的盈利力和綜合競爭力。同時(shí)，有利于降低人工成本，提高效率和品質(zhì)。
京東方的千億投資引發(fā)市場高度關(guān)注，多家券商發(fā)布研報(bào)稱之為引領(lǐng)面板產(chǎn)業(yè)崛起，有助于公司不斷提高市場份額。
頻頻并購?fù)苿?dòng)產(chǎn)業(yè)升級
引領(lǐng)面板業(yè)務(wù)崛起的京東方曾備受爭議，源于其頻頻上演巨額并購。
京東方的前身是北京電子管廠，是當(dāng)時(shí)中國最大的電子元器廠，但隨著電子管技術(shù)被半導(dǎo)體技術(shù)取代，公司經(jīng)營陷入困境。1993年4月，公司重生，改名為北京東方電子集團(tuán)，開始二次創(chuàng)業(yè)。
剛開始，公司與日本松下合資成立北京松下彩色顯像管，生產(chǎn)彩色顯像管，但未掌握技術(shù)。
1997年、2001年，京東方B股、A股相繼上市，融資渠道拓寬。彼時(shí)，苦于無技術(shù)的京東方?jīng)Q定通過并購進(jìn)軍液晶顯示領(lǐng)域。
2003年，公司耗資3.8億美元（約合人民幣31.39億元）成功收購了韓國現(xiàn)代電子TFT-LED業(yè)務(wù)、相關(guān)專利及團(tuán)隊(duì)。這是中國當(dāng)時(shí)最大規(guī)模的高科技產(chǎn)業(yè)海外并購，此次并購標(biāo)志著京東方正式進(jìn)入薄膜晶體管液晶顯示器件（TFT-LED）領(lǐng)域。
交易完成后，京東方整合了國內(nèi)外資源，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)“中國生產(chǎn)、全球銷售”目的。
并購之門打開后，京東方的并購接連上演。
2003年8月，以10.50億元杠桿收購冠捷科技26.36%股權(quán)。彼時(shí)，冠捷科技為全球第二大顯示器產(chǎn)銷商，且是現(xiàn)代顯示的第二大客戶。收購?fù)瓿珊螅蛲松舷掠萎a(chǎn)業(yè)鏈，京東方因此成為國內(nèi)最大的液晶顯示企業(yè)。
不過，從2007年開始，京東方的經(jīng)營狀況不太好，公司連續(xù)兩年虧損，股票被ST。2008年，京東方以22億元的價(jià)格出讓了冠捷科技全部股權(quán)。
雖然出售了并購的冠捷科技，但京東方的并購步伐并未停止。
2008年6月，京東方接盤北京旭硝電子玻璃，以保CRT產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈安全。2009年，25億元收購上海廣電NEC液晶顯示器100%股權(quán)。2010年，2.9億元收購臺(tái)灣美齊科技100%股權(quán).2013年，85.33億元增資收購北京京東方顯示技術(shù)48.92%股權(quán)。2014年7月，63億元收購重慶京東方光電子科技41.90%股權(quán)。2015年，2.50億元收購明德投資布局健康醫(yī)療產(chǎn)業(yè)。2016年，11.72億元收購精電國際54.70%股權(quán)，布局車載顯示。
3月16日晚間公告，公司下屬控股公司京東方智慧零售（香港）有限公司SPV完成收購SES-imagotag股份，截至3月16日，SPV共全面要約收購股份358.25萬股。至此，SPV累計(jì)持有SES79.94%流通股份，支付股份總對價(jià)3.24億歐元，實(shí)現(xiàn)對SES合并財(cái)務(wù)報(bào)表。
據(jù)長江商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，從2010年至去年6月底，京東方進(jìn)行的有一定規(guī)模的并購達(dá)11起，交易價(jià)格為243.03億元。而從2000年至2013年，公司在項(xiàng)目上的投資（含補(bǔ)充流動(dòng)資金）累計(jì)達(dá)到1874.75億元。
系列并購后，京東方從門外漢成長為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者。去年10月，公司打造的中國首條、全球第二條柔性AMOLED生產(chǎn)線在成都提前量產(chǎn)供貨，成功打破三星壟斷，被稱之為“國之重器”。
一年盈利彌補(bǔ)4年虧損
引領(lǐng)面板業(yè)務(wù)崛起的京東方盈利能力也大幅提示。
根據(jù)京東方A1月27日發(fā)布的業(yè)績預(yù)告，去年的凈利潤將達(dá)到75億元至78億元，而2016年的凈利潤為18.83億元，同比增長2.98倍至3.14倍。
實(shí)際上，上市以來，京東方A的整體經(jīng)營業(yè)績并不算好。2001年上市之時(shí)，凈利潤為0.60億元，2005年、2006年連續(xù)2年虧損，2007年扭虧后，2008年再次虧損，2009年扭虧2010年又陷入虧損，4年合計(jì)虧損61.70億元。而扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤，公司在2007年至2011年的5年間均為虧損，合計(jì)虧損86.08億元。
不過，從2013年開始，公司的盈利能力逐步增強(qiáng)。2013年至2016年，其實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別為23.53億元、25.62億元、16.36億元、18.83億元。而去年的凈利潤將足以彌補(bǔ)過去4年的虧損。
京東方A盈利能力大幅提升與此前大幅并購?fù)苿?dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的布局密切相關(guān)，這背后，借助資本市場的巨額融資功不可沒。
wind數(shù)據(jù)顯示，京東方A股上市至去年9月底，公司累計(jì)募資3163.12億元。其中，直接融資818.76億元（首發(fā)10.08億元、定增708.68億元、發(fā)債100億元），間接融資（按增量負(fù)債計(jì)算）764.13億元（主要是新增長短期借款）。按照公司籌資現(xiàn)金流入計(jì)算，公司的間接融資則達(dá)到2344.36億元。
值得一提的是，在研發(fā)投入方面， 京東方的投入也不菲。2012年至2016年，研發(fā)投入分別為17.81億元、19.04億元、24.77億元、33.19億元、41.39億元，合計(jì)投入136.2億元。
來源：長江商報(bào)
來源：長江商報(bào)
01月07日 18:14
