數(shù)據(jù)寶昨天預(yù)告了，今日起推出股市進口替代主題系列報道。對于貿(mào)易戰(zhàn)，中國希望控制事態(tài)不惡化；但不管貿(mào)易戰(zhàn)是在僵持一段時間收尾還是最終打到白熱化，對產(chǎn)業(yè)升級、進口替代來說，這個路徑不會完結(jié)，都要進行下去。
進口替代概念股，將是一個可以持續(xù)關(guān)注的主線。數(shù)據(jù)寶今天推出第一篇：集成電路行業(yè)。
隨著外貿(mào)環(huán)境變化，半導(dǎo)體領(lǐng)域的國產(chǎn)替代或?qū)⒓涌?。半?dǎo)體重要性超過石油，以集成電路為核心的半導(dǎo)體是信息產(chǎn)業(yè)的基石，是關(guān)乎國民經(jīng)濟和國家安全的戰(zhàn)略型產(chǎn)業(yè)。
長期以來，我國集成電路嚴重依賴進口，貿(mào)易逆差持續(xù)擴大。每年我國從海外進口超過2000億美元的芯片，這一金額大約是（2016年）石油進口金額的兩倍。
比巨額進口費更令人擔(dān)憂的，是芯片嚴重依賴西方發(fā)達國家?guī)淼膰倚畔踩蛧覒?zhàn)略壓力。作為國家的“工業(yè)糧食”，芯片幾乎是所有設(shè)備的“心臟”。如果一味依賴外國的產(chǎn)品，不能在芯片上實現(xiàn)獨立自主，國家信息安全必將時刻處于威脅之下。
在今年的政府工作報告中，集成電路被列入《政府工作報告》實體經(jīng)濟發(fā)展首位，反映出國家政府對該產(chǎn)業(yè)的重視程度可見一斑。有分析認為，特朗普此次貿(mào)易沖突針對中國制造2025，旨在限制中國高技術(shù)、高附加值領(lǐng)域的發(fā)展。此前，國務(wù)院在《中國制造2025》的報告里曾提出要求，到2020年中國芯片自給率要達到40%，2025年要達到50%，這意味著2025年中國集成電路產(chǎn)業(yè)規(guī)模占到全世界35%，也就是超過美國位列世界第一。
產(chǎn)業(yè)基金“推動”產(chǎn)業(yè)發(fā)展
在市場需求的牽引和國家政策的推動之下，2014年9月國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金（以下簡稱“產(chǎn)業(yè)基金”）成立了。對于A股上市公司，產(chǎn)業(yè)基金扮演著產(chǎn)業(yè)扶持和財務(wù)投資的雙重角色，采用在一級市場和二級市場同步推進的方式。投資項目覆蓋了集成電路設(shè)計、制造、封裝測試、裝備等全產(chǎn)業(yè)鏈，助力行業(yè)細分領(lǐng)域的龍頭進入國際梯隊。引導(dǎo)和推動了中國集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，也增強了國內(nèi)半導(dǎo)體龍頭企業(yè)的實力。
數(shù)據(jù)顯示，截至2017年底，產(chǎn)業(yè)基金累計有效決策投資67個項目，累計項目承諾投資額1188億元。此外，產(chǎn)業(yè)基金第二期正在緊鑼密鼓募資之中。據(jù)悉，產(chǎn)業(yè)基金二期籌資規(guī)模超過一期，在1500億-2000億元左右。按照1∶3的撬動比，所撬動的社會資金規(guī)模在4500億-6000億元左右。
關(guān)于產(chǎn)業(yè)基金二期的投資方向，長江證券研究指出集成電路（IC）仍是重中之重，國內(nèi)IC制造企業(yè)在未來3-5年的資本開支壓力依然巨大；另外，IC設(shè)計企業(yè)關(guān)注度會提升，伴隨著二期產(chǎn)業(yè)基金的成立，更多中小設(shè)計公司有望受益；此外，產(chǎn)業(yè)基金二期的覆蓋范圍可能會往IC產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸，下游模組廠商、上游材料廠商都有可能納入投資范圍。
產(chǎn)業(yè)基金A股布局
集成電路行業(yè)骨干企業(yè)也正是產(chǎn)業(yè)基金的投資重點。具體來看，產(chǎn)業(yè)基金已在制造領(lǐng)域投資了中芯國際、華虹集團、長江存儲、士蘭微等，在設(shè)計領(lǐng)域投資了景嘉微、國科微、北斗星通等，設(shè)備領(lǐng)域覆蓋了北方華創(chuàng)、長川科技等，封裝領(lǐng)域投資了長電科技、華天科技、通富微電等。
數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示計，目前產(chǎn)業(yè)基金已入駐11家A股公司的股東之列，此外，產(chǎn)業(yè)基金還將通過參與多家公司增發(fā)而獲得股權(quán)。
在諸多A股公司中，目前產(chǎn)業(yè)基金持有國科微股份比例最高達到15.79%，位居第二大股東，在通富微電、北斗星通、三安光電、兆易創(chuàng)新的持股比例也均超過10%，另外持有長電科技9.54%，持有晶方科技9.32%，在北方華創(chuàng)和長川科技均持股7.5%。
產(chǎn)業(yè)基金還將參與長電科技、萬盛股份、景嘉微、雅克科技、耐威科技等公司的增發(fā)。據(jù)增發(fā)預(yù)案，增發(fā)完成后屆時產(chǎn)業(yè)基金將持有長電科技不超19%股份，持有萬盛股份6.13%股份，雅克科技5.73%股份，耐威科技5%以上股份。產(chǎn)業(yè)基金還將再度加碼通富微電，受讓股份后將持有21.72%的股份，晉升為第二大股東。
此外，產(chǎn)業(yè)基金還向華天科技子公司西安公司投資5億元，持有西安公司27.23%股權(quán)；產(chǎn)業(yè)基金也是士蘭微生產(chǎn)線的重要投資股東之一，在士蘭微8英寸產(chǎn)線上投資了6億元；巨化股份擬聯(lián)合產(chǎn)業(yè)基金等多家基金，共同出資設(shè)立合資公司“中巨芯科技”，發(fā)展電子化學(xué)材料產(chǎn)業(yè)。
產(chǎn)業(yè)基金持股業(yè)績亮眼
年報披露季，產(chǎn)業(yè)基金的投資初顯成效，布局的個股總體上業(yè)績亮眼。數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)業(yè)基金布局的18家上市公司中有3家披露了2017年年報，8家披露了業(yè)績快報，5家預(yù)告了去年全年業(yè)績。
綜合年報和業(yè)績快報及預(yù)告中值來看，超七成實現(xiàn)同比增長。其中納思達、巨化股份、長電科技、兆易創(chuàng)新四家歸母凈利潤同比翻倍，北斗星通、士蘭微、晶方科技、三安光電、北方華創(chuàng)5家同比增長超過30%。
部分公司國產(chǎn)化進程
北方華創(chuàng)
集成電路產(chǎn)品線覆蓋制造核心制程的 20%（價值量）的設(shè)備，且在持續(xù)擴展。電子元器件產(chǎn)品穩(wěn)定增長，提供穩(wěn)定收入和利潤；設(shè)備技術(shù)和市場持續(xù)突破，LED、光伏等行業(yè)設(shè)備已基本實現(xiàn)進口替代，IC 制程設(shè)備在 02 專項支持下， 持續(xù)研發(fā)突破，刻蝕機、PVD、CVD、氧化爐等設(shè)備已經(jīng)進入下游廠商的正線，正處于進口替代的初級階段，替代率逐步提高。
國科微
公司的固態(tài)存儲芯片系列產(chǎn)品較好滿足了消費類及行業(yè)市場高可靠性的要求，解決了國家對國產(chǎn)自主可控存儲控制器芯片的迫切需求，為眾多國內(nèi)固態(tài)存儲企業(yè)提供芯片級的支撐，面向未來的新一代SSD控制器芯片產(chǎn)品也在報告期內(nèi)立項。
通富微電
公司封裝測試所需主要原材料為引線框架/基板、鍵合絲和塑封料。公司主要原材料國內(nèi)均有供應(yīng)，公司有穩(wěn)定的供應(yīng)渠道。但公司外銷業(yè)務(wù)比例較高，境外客戶對封裝的無鉛化和產(chǎn)品質(zhì)量要求較高，用于高端封裝產(chǎn)品的主要原材料必須依賴進口。2015年、 2016年及2017年上半年，公司出口銷售收入占比分別為71.49%、 84.44%、 84.99%，外銷收入占比較高。
兆易創(chuàng)新
公司是目前中國大陸領(lǐng)先的閃存芯片設(shè)計企業(yè)。根據(jù)中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2012年以來，公司為中國大陸地區(qū)最大的代碼型閃存芯片本土設(shè)計企業(yè)，也是最大的串行NOR Flash 設(shè)計企業(yè)；根據(jù)TrendForce 數(shù)據(jù)，2016 年公司 Nor Flash 全球營業(yè)收入市占率7%，排名全球第5。(數(shù)據(jù)寶 梁謙剛 陳永輝)
01月07日 18:14
