國產核心知識產權建設和技術投資困難的現狀，正隨著“中興通訊被制裁”事件的持續(xù)發(fā)酵引起越來越多國人的關注。但是，由于資本使用周期長、投入大、盈利難，在“賺快錢”當道的資本市場上，勢必不如“來錢快”的金融行業(yè)受歡迎。
“吃力不討好”的高端制造
公開數據顯示，京東方在2017年第三季度末的9寸以上大尺寸LCD面板獲得了21.7%的市場份額，超越LG的19.3%，首次成為全球第一。同時據BusinessKorea統(tǒng)計顯示，京東方在整個2017年液晶顯示屏產業(yè)的市場份額也已經高達20.7%(注：BOE即京東方)。
數據源引BusinessKorea《China Starts to Go Ahead of Korea in Large LCD Market Shares》(October 5, 2017)
同時，京東方A在今年3月27日發(fā)布的《投資者關系活動記錄表》中還披露，“京東方2017年新增專利申請量8678件，累計可使用專利數量超過6萬件，2017美國專利授權量達1413件, 在IFI Claims發(fā)布的2017年度美國專利授權量報告中，全球排名由2016年的第40位躍升至第21位，并以62%的年增長率在TOP50中保持第一名。”
同時，顯示面板國產化替代的作用頁充分體現在我國顯示面板進口數據方面，2012年全年我國進口顯示面板503億美元，而這一數據到了2017年則已下降到301億美元。
但是這并未能使京東方在資本市場領域獲得更多青睞，數據顯示截止到今年4月20日，京東方二級市場股價為4.66元，以該公司348億總股本計算，總市值為1600億元左右，市盈率約為20倍。而與此形成對照則是，主營業(yè)務收入中有70%以上來自于“互聯網廣告及服務”業(yè)務的三六零，市值則高達2700億元以上，市盈率高達25倍。
“當所有精英都想干金融”
中興芯片危機爆發(fā)后，西湖大學校長施一公早年發(fā)表的一篇演講稿也被媒體多次提及，施教授直言：“當所有精英都想干金融，這個國家一定出了大問題。”但是從資本市場的現狀來看，拋開“吃力不討好”的高端制造去“干金融”，卻又是最快捷的“生財之道”;甚至就連以理性和價值投資標榜的部分機構投資者，也在打著“高端制造”的旗號，掙著金融的快錢。
典型者如匯添富基金管理有限公司旗下的匯添富中國高端制造證券投資基金(001725)，該基金在其報告中描述的投資目標是“本基金主要投資于高端制造業(yè)的優(yōu)質上市公司”，同時在投資范圍中具體描述到：“本基金主要投資于高端制造業(yè)的上市公司股票，投資于高端制造業(yè)上市公司股票資產占非現金基金資產的比例不低于 80%。”
但是根據匯添富中國高端制造基金發(fā)布的2018年度一季報顯示，該公司持有的股票投資組合中，只有40%的份額被投入到了制造業(yè)行業(yè)，而配置在金融行業(yè)的投資份額則占到了30%。同時，在該基金持有的重倉股票中，前五大重倉股中金融行業(yè)就占到了其中3只，唯獨有天齊鋰業(yè)這一只股票或與“高端制造”沾邊(天齊鋰業(yè)主要產品是新能源電動汽車所需電池正極的上游材料)。
由此可見，匯添富中國高端制造基金即便背負著違背投資契約的風險，也不愿在高端制造行業(yè)配置較大比例的資產，而寧可退守在金融行業(yè)獲取更大、更快捷的利潤。
中興困局凸顯行業(yè)現狀
日前，美國商務部發(fā)布對中興通訊長達七年的出口禁令，直到2015年3月，美國公司將被禁止向中興通訊銷售零部件、商品、軟件和技術。緊隨美國的腳步，其盟友英國也向中興通訊發(fā)出圍剿令，英國國家網絡安全中興(NCSC)警告電信行業(yè)勿使用中興通訊的設備和服務。
芯片是集成電路中的硅片，其體積雖小，卻是集成電路的核心部件之一。前媒體人秦朔日前撰文稱，中興風波是創(chuàng)新中國的一場冷水浴，是芯片產業(yè)的一次空前科普，在大部分高端芯片領域，中國基本還是空白。一枚小小的芯片，背后卻是數千億美元的巨大紅海。海關統(tǒng)計數據顯示，中國2017年進口集成電路3770億塊，同比增長10.1%;進口金額2601.4億美元，同比增長14.6%。2017年，中國出口集成電路2443.5億塊，同比增長13.1%，出口金額668.8億美元，同比增長9.8%。貿易逆差達到1932.6億美元，同比增長16.4%。
中國集成電路產業(yè)對外依存度依然強烈。
圖為2013-2017年中國集成電路產業(yè)銷售額及增長率。圖片來源：中國半導體協會
“中興被制裁給了整個中國的互聯網企業(yè)家和IT行業(yè)所有企業(yè)家一記耳光。”京東董事局主席劉強東近期表示。
劉強東說，希望這記耳光能把整個行業(yè)打醒，認識到如果我們不能掌握自己的核心知識產權的話，命運終究會攥在別人手里。“核心知識產權的建設，還有技術的投資，都需要很長時間，七年八年，甚至十年都看不到利潤，看不到收入，帶來的都是虧損，”劉強東說，“但我覺得，作為企業(yè)家，這是我們應該堅守的底線。”
01月07日 18:14
