目前，5G“軍備戰(zhàn)”已開始打響，全球各大廠商都在招兵買馬，布局5G相關(guān)業(yè)務(wù)，只希望在戰(zhàn)爭打響之時能爭得先機(jī)。與此同時，在5G時代浪潮下，無線充電配套材料、高頻高速材料、微波器件材料等成為構(gòu)建5G市場必不可少的材料。因此，作為國內(nèi)最大的片式電感制造商——順絡(luò)電子，為了分羹5G盛宴，已經(jīng)在陶瓷指紋識別蓋板、無線充電線圈、微波介質(zhì)濾波器、電子變壓器、NFC天線等產(chǎn)品展開了布局。
新產(chǎn)品成長空間打開 順絡(luò)電子上半年凈利潤同比增長30.2%
8月11日，順絡(luò)電子發(fā)布了2018年半年度報告，報告顯示，公司上半年營業(yè)收入11.3億元，同比增長38.79%；歸母凈利潤2.26億元，同比增長30.2%，扣非歸母凈利潤增速43.28%。其中第二季度營業(yè)收入6.38億，同比增長40.45%；歸母凈利潤1.24億，同比增長14.19%，扣非歸母凈利潤增速高達(dá)66.04%。
順絡(luò)電子表示，上半年公司凈利增速30.2%略超展望10~30%區(qū)間上限，主要原因在于上半年被動元件行業(yè)景氣度較高，下游客戶為了保證生產(chǎn)原料充足，提高備貨量，電感價格保持穩(wěn)定而不像以前降價，致使盈利能力提升。
此外，實施“產(chǎn)品開發(fā)、市場開拓雙驅(qū)動機(jī)制”發(fā)展戰(zhàn)略，將市場需求同公司技術(shù)創(chuàng)新更加緊密的融合，提高市場開拓和產(chǎn)品開發(fā)效率。與此同時，上半年公司加大了大力開展費(fèi)用及成本的管控，通過管理優(yōu)化、技術(shù)改造等措施，成本及費(fèi)用得到了有效的管控和下降。
另外，電感類產(chǎn)品隨著市場應(yīng)用領(lǐng)域的拓展和產(chǎn)品系列的擴(kuò)展，得到持續(xù)平穩(wěn)增長；非電感類產(chǎn)品（無線充電、變壓器、精密陶瓷、傳感器等），通過多年持續(xù)耕耘，市場認(rèn)知度和接受度不斷的提高，其業(yè)務(wù)呈現(xiàn)加速發(fā)展趨勢。
其中，在電感類方面，2018年上半年順絡(luò)電子持續(xù)提升在小米和華為的占比，目前華為約50%，小米約25%。同時公司去年獲得OPPO與vivo的認(rèn)證，今年開始批量出貨，今年市場份額約10%。
而在非電感類方面，公司現(xiàn)有陶瓷后蓋產(chǎn)能10K/月，繼華為之后，公司新增OPPO以及摩托羅拉訂單。此外，公司已通過博世、法萊奧和大陸認(rèn)證，提供倒車?yán)走_(dá)變壓器、新能源汽車BMS均衡變壓器，以及提出了使用了多個電感和電阻的起停系統(tǒng)解決方案。且發(fā)射端產(chǎn)品規(guī)模位居全球前列，接收端主要配套高端手機(jī)，目前客戶有華為、小米、vivo和OPPO等。
事實上，經(jīng)過多年的經(jīng)營，順絡(luò)電子在國際國內(nèi)市場上已形成了極具競爭力的“順絡(luò)”品牌優(yōu)勢，業(yè)績也是日益攀升。據(jù)筆者查閱順絡(luò)電子財務(wù)報告可知，順絡(luò)電子近幾年營業(yè)收入呈現(xiàn)逐年提高的趨勢，增長率保持一個較高的水平，歸屬凈利潤和經(jīng)營現(xiàn)金流同步增長，且經(jīng)營現(xiàn)金流較為充足。
布局5G相關(guān)業(yè)務(wù)助力業(yè)績持續(xù)高速增長
作為國內(nèi)最大的片式電感制造商，順絡(luò)電子在國際高端片式電子元器件市場中具有顯著競爭力，與日本巨頭TDK、村田三足鼎立。在鞏固電感主業(yè)的同時，公司還積極拓展陶瓷指紋識別蓋板、電子變壓器、LTCC、NFC天線、無線充電、軍工電子、汽車電子等新業(yè)務(wù)。而這些都是公司未來業(yè)績增長點，為后續(xù)的成長提供增長動力。
由于可穿戴式設(shè)備設(shè)計精巧，插孔受限，且內(nèi)部電池?zé)o法太大，因此無線充電成為剛需，這給予無線充電技術(shù)新的市場契機(jī)。諸多終端、芯片廠商都紛紛加入穿戴式無線充電的市場，蘋果iwatch就是采用了無線充電技術(shù)。
順絡(luò)電子通過積極與國際著名IC公司合作，部分產(chǎn)品進(jìn)入無線充電IC龍頭企業(yè)的芯片方案參考設(shè)計，如滿足Qi標(biāo)準(zhǔn)的或定制型的TX、RX線圈已獲IDT、NXP的無線充電方案認(rèn)證。目前，順絡(luò)電子早已量產(chǎn)的線圈則成了國內(nèi)手機(jī)品牌廠商推出無線充電線圈供應(yīng)商的主力。
順絡(luò)電子可以提供用在發(fā)射端和接收端的無線充電線圈模組、用在DC-DC電壓轉(zhuǎn)換的功率電感、用在主板溫度檢測的NTC熱敏電阻，以及滿足大電流充電要求和薄型需求的功率電感。
隨著5G建設(shè)加速，基站電感需求也在持續(xù)增長，而LTCC是5G基站天線材料的最佳方案。因此，5G基站陶瓷濾波器市場需求較為旺盛。順絡(luò)電子自2005年起介入LTCC研發(fā)生產(chǎn)，主要方向在濾波器和天線領(lǐng)域，已參與知名大客戶多個5G運(yùn)用項目，預(yù)計將深度受益。
此外，隨著5G加速滲透，金屬機(jī)殼對于信號的屏蔽問題將更加突出，種種掣肘驅(qū)動手機(jī)廠商嘗試機(jī)身材質(zhì)的新材料。由于陶瓷蓋板憑借其獨特的外觀質(zhì)感和不輸于其他材料的性能，現(xiàn)已經(jīng)開始被逐步應(yīng)用。
國產(chǎn)廠商中，從小米到華為均推出了陶瓷背板手機(jī)，小米MIX2更是應(yīng)用全陶瓷機(jī)身。隨著廠商的產(chǎn)能加碼和技術(shù)逐步成熟，陶瓷有望成為手機(jī)機(jī)身的選擇之一。預(yù)計未來2～3年內(nèi)，隨著5G手機(jī)的到來和無線充電技術(shù)的應(yīng)用，陶瓷外觀件有望在高端手機(jī)市場快速成長，2018年滲透率達(dá)到10%左右，到2020年滲透率有望達(dá)到15%。
據(jù)了解，順絡(luò)電子前幾年開發(fā)指紋解鎖片，近幾年布局陶瓷后蓋板，應(yīng)用于手機(jī)以及智能穿戴。公司此前收購信柏陶瓷切入新興領(lǐng)域，目前已得到國內(nèi)多家知名企業(yè)認(rèn)可，未來隨著5G及無線充電推進(jìn)，公司陶瓷產(chǎn)品業(yè)績將逐步顯現(xiàn)。
整體而言，隨著5G逐漸成全球新經(jīng)濟(jì)的主戰(zhàn)場，順絡(luò)電子借此全力布局5G相關(guān)業(yè)務(wù)，未來公司盈利能力將大力提升。但是，由于中國市場的消費(fèi)體系相比國外成熟市場較為復(fù)雜，國內(nèi)現(xiàn)階段無線充電技術(shù)僅配套使用在旗艦機(jī)上，且短時間內(nèi)難以標(biāo)配，市場滲透率不高，總體體量不大。
01月07日 18:14
