利潤上升33.12%，現(xiàn)金流增長107.70%
2019年8月30日超聲電子(SZ:000823)對外發(fā)布了2019年半年度報告，內(nèi)容顯示得益于優(yōu)質(zhì)的客戶訂單，公司整體毛利率有所上升。2019年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入22.40億元，歸屬于母公司的凈利潤1.02億元，同比分別下降1.67%和。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額3.52億元，同比。基本每股收益0.19元。
全部業(yè)務(wù)實現(xiàn)全面盈利
超聲電子表示，目前全球印制電路板制造企業(yè)主要分布在中國大陸、臺灣地區(qū)、日本、韓國、歐洲、美國等區(qū)域。從產(chǎn)值地區(qū)分布看，PCB產(chǎn)業(yè)重心已向亞洲地區(qū)轉(zhuǎn)移，中國PCB產(chǎn)值占全球50%以上。超聲電子印制線路板產(chǎn)品所處PCB行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，受單一行業(yè)影響較小，故生產(chǎn)商眾多，行業(yè)較為分散，市場集中度不高，市場競爭充分。
在液晶顯示器及觸摸屏業(yè)務(wù)方面，超聲電子表示液晶顯示及觸控產(chǎn)品所處行業(yè)處于高速發(fā)展期，技術(shù)更新快，下游應(yīng)用領(lǐng)域日趨廣泛，如移動互聯(lián)領(lǐng)域、車載及工控領(lǐng)域、智能家居、智能制造等，這些領(lǐng)域主要受終端市場需求影響呈現(xiàn)周期性變化，并與國家整體宏觀經(jīng)濟形勢有一定的相關(guān)性。
覆銅板業(yè)務(wù)方面，超聲電子的覆銅板產(chǎn)品所處行業(yè)維持大者恒大的格局，龍頭企業(yè)占據(jù)較大份額，集中度較高，國內(nèi)PCB產(chǎn)業(yè)持續(xù)擴大將帶動國內(nèi)覆銅板企業(yè)快速成長。
超聲電子的儀器業(yè)務(wù)，產(chǎn)品所處細分行業(yè)為無損檢測行業(yè)，隨著高鐵、地鐵等軌道交通快速發(fā)展、國家對產(chǎn)品質(zhì)量及安全要求越來越高，作為檢測手段之一的無損顯示行業(yè)更加受到重視，行業(yè)的發(fā)展值得期待。
從報告中可以看出，超聲電子主要子公司及對公司凈利潤影響達10%以上的參股公司全部都實現(xiàn)了盈利。
超聲電子特種PCB板將迎來風(fēng)口
據(jù)李星從行業(yè)中了解的信息顯示，超聲電子在電子行業(yè)內(nèi)是細分領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)最全，技術(shù)布局深度最廣和技術(shù)解決能力最強的一家企業(yè)，除PCB行業(yè)已經(jīng)有30多年的深厚積淀，是國內(nèi)最早具備HDI生產(chǎn)工藝的企業(yè)外，目前也是全球高階HDI領(lǐng)域的佼佼者。其產(chǎn)品品質(zhì)極具競爭實力，是蘋果、博世、法雷奧等全球知名企業(yè)的長期供應(yīng)商。
另外，超聲電子80%的覆銅板產(chǎn)能都用于外銷，是海外高端PCB企業(yè)的重要供應(yīng)商。同時，超聲電子自己研發(fā)的工業(yè)電腦、汽車等航載電子PCB板，也是全球最重要的供應(yīng)商，在這些細分領(lǐng)域，超聲電子獨特的技術(shù)與工藝，都是其核心的競爭力。
另外，為了配套這些高可靠性的PCB類產(chǎn)品，超聲電子的其它業(yè)務(wù)板塊，如觸摸與顯示業(yè)務(wù)，也是行業(yè)中獨特的一份，基本上能同時配套PCB業(yè)務(wù)為工業(yè)電腦、汽車等航載電子產(chǎn)品服務(wù)。
不過，據(jù)李星了解，超聲電子的業(yè)務(wù)特性，也注定了其要適應(yīng)在工業(yè)電腦、汽車等航載電子市場空間發(fā)展方向。其中這些特種PCB與顯示觸控業(yè)務(wù)，產(chǎn)品的認證時間很長，訂單的周期也很長，因此議價后，調(diào)價能力較弱，產(chǎn)品周期內(nèi)的爆發(fā)性不強。
對于后續(xù)超聲電子的發(fā)展，據(jù)李星從全球產(chǎn)業(yè)鏈的分工中發(fā)現(xiàn)，超聲電子正處在一個正在爆發(fā)的風(fēng)口上，其中最主要的國內(nèi)放寬低空航空對個人部分的限制，將有機會刺激航載類產(chǎn)品的市場空間成倍數(shù)增加；智能制造的推動，則會讓工業(yè)電腦類產(chǎn)品進入另一個增長期；AIOT市場往更多應(yīng)用場景延伸后，智能家居領(lǐng)域?qū)τ诟咝阅墚a(chǎn)品的要求，也會往工業(yè)電腦類產(chǎn)品看齊，同樣是超聲電子的目標市場。
而來自最有看點的市場，則是智能汽車與工業(yè)機器人的自動駕駛領(lǐng)域，超聲電子為自動駕駛系統(tǒng)所開發(fā)的新型傳感器特種PCB線路板，目前也是全球市場上的核心供應(yīng)商。
那么超聲電子后續(xù)的危機或風(fēng)險，主要有哪些呢？從李星對其了解來看，超聲電子后續(xù)面臨是最大的風(fēng)險，正是目前全球貿(mào)易所要面對的難題：由于超聲電子的客戶，全是全球市場上的優(yōu)質(zhì)客戶，因此匯率劇烈波動帶來的匯兌損失是其要面對的首要風(fēng)險；同樣，超聲電子的業(yè)務(wù)也是面向全球市場，全球貿(mào)易環(huán)境的惡化，也將對其業(yè)務(wù)訂單數(shù)量以及關(guān)稅變動成本帶來較大的沖擊。
所幸的是，超聲電子在細分領(lǐng)域的技術(shù)與工藝領(lǐng)先優(yōu)勢，或許能讓其得到全球市場上的最大豁免，這也技術(shù)的競爭力優(yōu)勢所在。
01月07日 18:14
