近日華為跟供應鏈之間的明年備貨預測開始浮出水面，根據(jù)華為的日本供應商透露，華為為明年的5G手機規(guī)劃了約1億部的產(chǎn)能。
也就是說2020年5G手機出貨量最大的廠商，幾乎可以肯定是華為手機。而出貨量第二大的廠商也同樣可以確定是蘋果，接下來則會是三星，其它的中國國產(chǎn)品牌手機，則會在明年的5G手機競爭中，處于較被動的位置。
正是在對明年的市場展望上，產(chǎn)業(yè)界同樣也看好蘋果5G手機的換機潮，認為2020年將是蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的大年，加上華為的主力推動5G手機上市，所以對于明年的5G元器件廠商預期，都相對比較明確，在蘋果和華為的采購訂單保證下，受益明顯。
不過，由于蘋果手機的訂單安排一般是在四月底才真正落實，備料從五月份才開始，真正的大量組織生產(chǎn)一般要到六月份左右，所以，供應鏈預估明年上半年的5G元器件基本上華為是拉貨主力，產(chǎn)能還會有富余。
但到了明年下半年，由于許多5G元器件都是通用的，不像其它定制件一樣可以區(qū)隔產(chǎn)線來組織生產(chǎn)，當蘋果開始拉貨后，一般的廠商都會優(yōu)先保證產(chǎn)業(yè)預期和商務條件都更好的蘋果，所以在有限的產(chǎn)能下，其它的手機廠商可能會遇到供應不足或交付周期延長的問題。
不過蘋果手機在2019年并沒有交出好的出貨量成績，即便是采取了推出服務業(yè)務以及降價促銷等措施，但由于蘋果手機往年銷量基數(shù)較大的中國國內(nèi)市場表現(xiàn)欠佳，而且其服務業(yè)務在中國國內(nèi)市場上也因監(jiān)管原因，基本沒法推行，讓蘋果今年在中國國內(nèi)的業(yè)務每況愈下。
但是對于明年的中國市場，蘋果仿佛有絕對的信心來提振其5G手機的銷量，這其中除了蘋果手機自身的優(yōu)異性能外，其全球統(tǒng)一的硬件體驗也讓消費者不用擔心其5G手機的品質(zhì)水平。
事實上，即便是中國國內(nèi)極力推行5G基礎建設，大部分智能手機品牌以及全球的5G產(chǎn)業(yè)鏈明年的重心也都是看中國國內(nèi)市場的行情來吃飯，因為明年只有中國國內(nèi)的5G網(wǎng)絡覆蓋率，有可能達到初級市場應用狀態(tài)。
而其它的市場，除了東亞和歐洲部分國土面積較小的國家與地區(qū)，可以快速提升5G網(wǎng)絡覆蓋率外，其它的國家與地區(qū)，要么根本沒有5G網(wǎng)絡建設的資金與基建基礎，要么沒有能力提升5G網(wǎng)絡的覆蓋率，只能在部分工業(yè)制造業(yè)場景和核心城區(qū)才有5G網(wǎng)絡服務應用場景。
然而鮮明的市場行情下，安卓陣營的品牌除了華為外，其它的手機品牌對于5G手機的出貨量都是有隱憂的，包括失去了大部分中國國內(nèi)市場的三星在內(nèi)。
三星、華為除了有5G手機業(yè)務外，它們都還有重要的核心網(wǎng)絡基礎服務，包括基站和主干網(wǎng)建設服務，所以在5G手機業(yè)務上，有著天然的核心網(wǎng)絡調(diào)試與優(yōu)化優(yōu)勢。然而，與華為可以仍賴本土優(yōu)勢，繼續(xù)在出貨量上稱霸中國國內(nèi)市場不同，三星主力的海外市場里，其5G手機除韓國本土外，幾乎只有美洲市場上，與華為手機相比才會有優(yōu)勢。
所以三星除了在旗艦機型上，5G手機能夠在國際市場上與蘋果對決之外，在其它主要針對新興市場的機型里，同樣還得跟中國國內(nèi)的國產(chǎn)品牌手機一樣，重心放在成熟的4G手機型號上。
這從三星砍掉自己的基帶與CPU業(yè)務，并把中低機型大量轉(zhuǎn)給中國國內(nèi)的ODM廠商來生產(chǎn)的策略上，也基本上能看出來。
而中國國內(nèi)的其它安卓陣營品牌，則在5G手機的推廣上相對比較被動。實際上，這些品牌今年在中國國內(nèi)市場上同樣遭受到了與蘋果一樣的命運，手機的出貨量都處在下滑中，份額不斷被華為手機傾占。
所以明年在整體基數(shù)下降的情況下，5G手機的推出，只會擠占自己更成熟的4G手機份額，但還得為5G網(wǎng)絡覆蓋不完善，以及5G初期硬件設計搭配不成熟的品質(zhì)風險買單。
為了規(guī)避這些風險，這些品牌多數(shù)開始切換市場策略，一方面在中國國內(nèi)的市場上，同樣以5G概念頻頻出招，以顯示自己5G并不會落后的意圖，并把5G手機的價格，迅速拉到了2000元以內(nèi)。
另一方面，則繼續(xù)在攝像頭、機殼、顯示屏上動腦筋，以分散消費者對于5G手機的注意力，強化手機的其它智能升級能力來吸引消費者。
最后是大家都把注意力繼續(xù)放在國際市場上，一邊收擾華為手機撤出的市場，一邊把制造業(yè)產(chǎn)能盡量本土化等來提升自己的競爭優(yōu)勢。
因此印度再次成為了手機產(chǎn)業(yè)鏈的投資熱土，并不是印度的政商環(huán)境有多好，而是市場在那有多寬。
總結(jié)下來，蘋果的股份今年已經(jīng)漲了80%，好像并沒有受到iPhone手機出貨量不佳的影響。同樣，基于蘋果5G手機的預期，蘋果的供應鏈相關股票標的，也基本上在今年里翻了一倍，全都站上了高位。
不過產(chǎn)業(yè)界對蘋果和蘋果供應鏈明年的看法，仍然是高位上繼續(xù)沖高，多數(shù)機構都把蘋果明年的股價定在了上漲20%~25%甚至更高。只有一些認為5G手機會因為網(wǎng)絡覆蓋環(huán)境不佳，和5G手機硬件能耗管理也無解的機構，認為消費者會理智的避開5G手機，選擇更穩(wěn)定可靠的舊款4G手機，從而調(diào)低了對蘋果的預期，認為蘋果的股價不值現(xiàn)在這個價位。
不過對于供應鏈的預期，則大部分機構都相對比較統(tǒng)一。
首先是中國國內(nèi)強力推行5G基礎網(wǎng)絡建設，有5G元器件生產(chǎn)能力的廠商，都將持續(xù)受益。第二是華為5G手機的出貨量，至少能在準政府采購策略下完成大部分，剩下的公開市場部分，也完全通過今年較大的出貨量增長基數(shù)轉(zhuǎn)換過來完成。
而另外一個比較重要的原因，是蘋果除了會在5G手機上發(fā)力之外，明年還有個重要的舉動，是會推出iPhone SE換代機型，以保證舊機型用戶在對5G手機有疑慮，或沒有提升自己消費支出水平的情況下，繼續(xù)保持蘋果自己品牌競爭力。
還有一個讓產(chǎn)業(yè)界比較關注的是，蘋果在硬件上還有智能手表APPLE WATCH和智能耳機AIRPODS，這兩個產(chǎn)品在出貨量上已經(jīng)形成規(guī)模，并且在銷售收入和利潤率上，并不比當初的iPhone手機差多少。
所以，對于明年供應鏈的預期，多數(shù)機構都給出了較高的預期，基本忽略了這些股票價格也都站上了高位的事實，在PE都處在40~100左右的警界線情況下，仍然把相關標的預期調(diào)整到了PE在60~100的范圍。
也就是明年的手機產(chǎn)業(yè)鏈，仍然會在華為大戰(zhàn)蘋果5G手機的大環(huán)境下，股價會再上漲一波，5G概念仍將成為明年資本市場一條主線。
01月07日 18:14
