“收購(gòu)安特信是我們從MIM結(jié)構(gòu)件往下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸。”12月3日，精研科技證券部工作人員告訴數(shù)據(jù)君，公司未來(lái)戰(zhàn)略布局還是立足MIM產(chǎn)品，并進(jìn)一步往下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸，把業(yè)務(wù)做的多元化一些，提高產(chǎn)品附加值。
“安特信從方案商轉(zhuǎn)到ODM，在TWS耳機(jī)上是有一些技術(shù)實(shí)力的，我們看的是它整體的實(shí)力，不只看一部分。”工作人員談到此前安特信在TWS代工中出現(xiàn)的部分“問(wèn)題”時(shí)這樣說(shuō)道。
精研科技的戰(zhàn)略是以MIM產(chǎn)品為立足點(diǎn)，延伸消費(fèi)電子下游產(chǎn)業(yè)鏈，所以做好MIM產(chǎn)品為根本。然而，面對(duì)下游消費(fèi)電子市場(chǎng)日益多變的需求，作為上游MIM產(chǎn)品供應(yīng)商的精研科技，其產(chǎn)品是否能跟得上市場(chǎng)腳步？
單從業(yè)績(jī)和毛利率表現(xiàn)來(lái)看，似乎有些遲滯。
東方財(cái)富網(wǎng)顯示，精研科技前三季度綜合毛利率28.81%，同比下滑10.17個(gè)百分點(diǎn)。
圖/精研科技過(guò)去2年毛利率走勢(shì)
圖/精研科技過(guò)去7年毛利率走勢(shì)
2020年，在智能手機(jī)領(lǐng)域，5G手機(jī)和折疊屏手機(jī)的興起；在可穿戴領(lǐng)域，TWS耳機(jī)和智能手表崛起。作為產(chǎn)業(yè)鏈的一環(huán)，精研科技的MIM產(chǎn)品也需要相應(yīng)升級(jí)，因?yàn)殡S著消費(fèi)電子設(shè)備輕薄化、小型化發(fā)展，對(duì)于內(nèi)部金屬零部件的小型精密制造要求也越來(lái)越高。
對(duì)此，旭日大數(shù)據(jù)首席分析師胡超認(rèn)為，精研科技MIM老產(chǎn)品占主導(dǎo)，所以今年前三季度毛利率下降使得綜合毛利率下滑，而新產(chǎn)品的良率和產(chǎn)能爬坡都需要一定的時(shí)間，或許反映出精研科技過(guò)去對(duì)于產(chǎn)品升級(jí)不夠敏感。
精研科技的工作人員也表達(dá)了同樣的意思：“公司前三季度凈利潤(rùn)下滑，主要是新、老產(chǎn)品在產(chǎn)能上有一個(gè)瓶頸，老產(chǎn)品要兼顧，新產(chǎn)品也要兼顧，對(duì)產(chǎn)能有一個(gè)限制，從而對(duì)我們的毛利率造成影響，這也是發(fā)行可轉(zhuǎn)債擴(kuò)產(chǎn)的原因。”
為了解決新舊MIM產(chǎn)品在產(chǎn)能上的沖突、擴(kuò)產(chǎn)旗下新MIM產(chǎn)品從而滿足終端品牌客戶需求，精研科技發(fā)布可轉(zhuǎn)債募資5.7億元擴(kuò)產(chǎn)MIM產(chǎn)品。
募投項(xiàng)目用于新建消費(fèi)電子精密零部件自動(dòng)化生產(chǎn)項(xiàng)目，針對(duì)5G手機(jī)、折疊屏手機(jī)、TWS耳機(jī)和智能手表等新興消費(fèi)電子領(lǐng)域。項(xiàng)目建設(shè)期3年，預(yù)計(jì)第五年達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)新增6.27億件MIM產(chǎn)品產(chǎn)能。
證券部工作人員表示，毛利率下滑只是短期趨勢(shì)，不能代表未來(lái)。“在一些新MIM產(chǎn)品上我們的毛利水平相對(duì)較高，是具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的。”
當(dāng)然，單從研發(fā)上看，2017-2019年精研科技的研發(fā)費(fèi)用逐年遞增，始終沒(méi)有放松間斷，且最近2年占總營(yíng)收比例在9%-11%之間。
01月07日 18:14
