金龍機(jī)電(300032)17日晚間披露重組預(yù)案，公司擬以“定增+現(xiàn)金”方式收購博一光電100%股權(quán)和甲艾馬達(dá)100%股權(quán)，收購價(jià)格合計(jì)約9.82億元。該預(yù)案使金龍機(jī)電18日一字漲停。

去年金龍機(jī)電曾發(fā)布公告，以“因本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)涉及面廣，重組方案具體內(nèi)容仍需要進(jìn)一步商討和論證”為由，自2013年11月18日起停牌，直至今日（18日）復(fù)牌。

進(jìn)一步整合觸控產(chǎn)業(yè)鏈

2014年觸控產(chǎn)業(yè)競爭將更為激烈，龍頭觸控企業(yè)將繼續(xù)通過不斷的兼并整合上下游企業(yè)，降低成本，提高利潤率。而觸控產(chǎn)品生命周期短，投入研發(fā)費(fèi)用增大將給整個(gè)觸控產(chǎn)業(yè)帶來更多地不確定性。

此前金龍機(jī)電發(fā)布的2013年年報(bào)顯示，金龍機(jī)電2013年在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為2116.13萬元，比2012年度的2877.52萬元減少了26.46%。金龍機(jī)電在公告中解釋稱，“2013年因部分募投項(xiàng)目陸續(xù)投入，募集資金存款利息收入減少及銀行借款利息支出增加導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用同比出現(xiàn)較大增長，而且公司部分募投項(xiàng)目尚在建設(shè)期，未能產(chǎn)生效益，相關(guān)管理費(fèi)用同比出現(xiàn)較大增長。另外，由于公司主營業(yè)務(wù)收入增加，應(yīng)收賬款同比出現(xiàn)較大增長，期末，公司對(duì)應(yīng)收賬款計(jì)提了相應(yīng)的減值準(zhǔn)備，對(duì)營業(yè)利潤的影響較大”。

本次金龍機(jī)電擬收購的博一光電主要從事液晶模組制造及銷售，主要產(chǎn)品為4.0-7.0寸的中小尺寸液晶顯示模組及觸控顯示一體化模組，主要運(yùn)用于通訊終端產(chǎn)品，其核心技術(shù)包括薄型化技術(shù)、窄邊框技術(shù)和寬視角技術(shù)等。

甲艾馬達(dá)主要從事微特電機(jī)的生產(chǎn)、研發(fā)及銷售，其主要產(chǎn)品為小功率直流電動(dòng)機(jī)，廣泛應(yīng)用于汽車、家用電器、音像娛樂設(shè)備、高精密醫(yī)療/保健儀器等。而該公司對(duì)正崴精密銷售的終端客戶為微軟公司，生產(chǎn)產(chǎn)品主要是微軟電子游戲機(jī) Xbox 360、Xbox ONE 系列的操作手柄馬達(dá)，下游終端客戶主要為微軟、索尼、LG等公司。

旭日移動(dòng)終端產(chǎn)業(yè)研究所針對(duì)此次事件特意采訪了金龍機(jī)電（東莞）執(zhí)行董事黃玨，他表示，金龍機(jī)電在逐步完善觸摸屏戰(zhàn)略布局。目前金龍機(jī)電不僅擁有自己的蓋板廠、鍍膜線、黃光線以及OGS 的生產(chǎn)線，已經(jīng)覆蓋了低成本的OGS 、G+F、G+F+F、G+G以及GOF。另外其還對(duì)TP、蓋板玻璃及ITO Sensor項(xiàng)目進(jìn)行全面整合，以實(shí)現(xiàn)觸控顯示一體化發(fā)展?！敖瘕垯C(jī)電將在東莞建立更大的廠房，涵蓋液晶模組、TP、全貼合的一條龍產(chǎn)線?！?/P>

另外，黃玨表示，馬達(dá)一直是金龍機(jī)電的主要業(yè)務(wù)，以前金龍機(jī)電的馬達(dá)只用于手機(jī)領(lǐng)域，此次收購甲艾馬達(dá)也是希望能夠拓寬應(yīng)用領(lǐng)域，把金龍機(jī)電的馬達(dá)推向世界市場。

旭日移動(dòng)終端產(chǎn)業(yè)研究所資深評(píng)論員李星認(rèn)為，2014年觸控產(chǎn)業(yè)并購現(xiàn)象將仍將持續(xù)重，一線上市企業(yè)將會(huì)不斷地通過整合兼并來擴(kuò)大自己的產(chǎn)業(yè)布局，繼續(xù)跑馬圈地。對(duì)于此次金龍機(jī)電的大手筆收購，李星則認(rèn)為，金龍機(jī)電在收購博一光電后會(huì)使其產(chǎn)品線更完整，使公司產(chǎn)業(yè)鏈延伸至在液晶顯示模組、觸控顯示一體化模組行業(yè)。

有無溢價(jià)

金龍機(jī)電2月17日晚間發(fā)布公告稱，公司將16.36元/股的發(fā)行價(jià)，發(fā)行股份不超過 3578.2萬股，購買博一光電 100%股權(quán)、甲艾馬達(dá)100%股權(quán)，募資不超過5.85億元。經(jīng)交易雙方協(xié)商一致，博一光電100%股權(quán)整體作價(jià)金額為 4.97億元，甲艾馬達(dá) 100%股權(quán)整體作價(jià)金額為 4.75億元，如最終評(píng)估值低于上述數(shù)值，雙方將另行簽署協(xié)議。

“金龍機(jī)電股份有限公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金預(yù)案”中顯示：

1、購買博一光電 100%股權(quán)

金龍機(jī)電擬以向蔣蘊(yùn)珍、吳培春、成小定、陳森、黃煒、張志輝、韓軍、喬偉雄、施齊發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買其持有的博一光電 100%的股權(quán)。其中，上市公司將以發(fā)行股份方式向上述每名交易對(duì)方支付交易作價(jià)的 70%，以現(xiàn)金方式向上述每名交易對(duì)方支付交易作價(jià)的 30%。

2、購買甲艾馬達(dá) 100%股權(quán)

金龍機(jī)電擬以向錢大明、錢源源、陳佩珍、徐蓉、王香娃、寧衛(wèi)東、梁孝峰、萬福標(biāo)、單輝榮、卜勇、羅昊、王輝、羅朝禮、周永健、錢丹青、唐興友、夏恒民、周如龍、張傲、張祥、黃輝強(qiáng)、王培、周健光、楊端輝、何雙林、劉洋、張亮、全永河、楊海峰發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買其持有的甲艾馬達(dá) 100%的股權(quán)。其中，上市公司將以發(fā)行股份方式向上述每名交易對(duì)方支付交易作價(jià)的50%，以現(xiàn)金方式向上述每名交易對(duì)方支付交易作價(jià)的 50%。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2013 年和2012年，博一光電營業(yè)收入分別為 95410.35萬元和 44,413.67萬元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為3025.95萬元和 1,664.13 萬元。甲艾馬達(dá)營業(yè)收入分別為 29754.03萬元和 21054.14 萬元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為 2849.32萬元和 718.08萬元(凈利大幅增長主要系毛利率的快速增加所致)。

由此財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不難看出，博一光電以及甲艾馬達(dá)在2013年的營收相當(dāng)不錯(cuò)，分別為 95410.35萬元和 29754.03萬元。本次交易完成之后，金龍機(jī)電將持有博一光電以及甲艾馬達(dá) 100%股權(quán)，金龍機(jī)電的實(shí)際控制人仍為金紹平，控制權(quán)未變更。

擴(kuò)充客戶群

據(jù)黃玨透露，金龍機(jī)電去年的產(chǎn)能并不理想，實(shí)際產(chǎn)能只有1KK/月，客戶主要為二線品牌以及運(yùn)營商的定制市場；通過此次的并購，今年產(chǎn)能將會(huì)突破3KK/月。

公開資料顯示，博一光電目前主要的客戶為國內(nèi)一線的手機(jī)方案設(shè)計(jì)公司或手機(jī)制造商，對(duì)應(yīng)的終端手機(jī)品牌主要有酷派、海信、中興、聯(lián)想、龍旗電子、西姆通通訊等。

甲艾馬達(dá)的第一大客戶為中國臺(tái)灣上市企業(yè)——正崴精密，其生產(chǎn)產(chǎn)品主要是微軟電子游戲機(jī) Xbox 360、Xbox ONE 系列的操作手柄馬達(dá)，下游終端客戶主要為微軟、索尼、LG等公司。

金龍機(jī)電通過此次的并購，客戶群將進(jìn)一步擴(kuò)大，業(yè)內(nèi)人士表示，金龍機(jī)電雖然出貨量較大，但是客戶群都集中在二線品牌，此次收購博一光電更為重要的一點(diǎn)是可借助其打入酷派、中興、聯(lián)想等國內(nèi)大客戶，從而進(jìn)一步開拓市場。另外，由于金龍機(jī)電是做機(jī)電馬達(dá)出身，此次收購甲艾馬達(dá)更像是業(yè)務(wù)上的互補(bǔ)，開拓并布局外設(shè)操控界面，并逐漸開始控制輸入端口市場。