京東CEO劉強東正迎來人生中最輝煌時刻。昨夜劉強東帶領(lǐng)京東高管團隊一起敲響納斯達克上市鐘，將其一手創(chuàng)立的京東送上資本市場。

京東股票于北京時間5月22日23點正式開始交易，開盤價21.75美元，當(dāng)日最高漲至22.50美元，最低至20.24美元，報收于20.90美元，較19美元的發(fā)行價上漲10%。

按收盤價計算，京東估值達到286億美元，京東預(yù)計募集17.8億美元，創(chuàng)下國內(nèi)電商企業(yè)融資新高。

本次IPO中，京東部分股東如劉強東，老虎基金、高瓴資本、DST及今日資本參與獻售，均售出所持股份3%。京東還向騰訊發(fā)售138,014,720股A級普通股募集13.1億美元。

劉強東個人售出13,900,360股，按19美元/ADS計算，直接變現(xiàn)1.32億美元。不過，IPO后，劉強東所持股份為565,508,849，占總股本20.68%。

按照20.9美元的收盤價計算，劉強東個人持股所對應(yīng)市值達到59億美元，使劉強東成為又一位億萬身價的中國富豪，邁入與丁磊、張朝陽等IT精英的行列。

IPO后的京東在資金上將得到極大寬裕，又獲得騰訊旗下電商資源支持，無疑擁有更多與天貓叫板的底氣。多位分析人士均指出，未來天貓將面臨京東更直接沖擊。
B2C格局塵埃落定 兩極形成

相比過去幾年的跑馬圈地，如今電商格局已越來越明晰。隨著京東在美國資本上市，當(dāng)前主流的電商上市公司主要有京東、唯品會 、當(dāng)當(dāng)、聚美4家。京東IPO首日，聚美優(yōu)品股價跌7.4%，唯品會跌3.5%，當(dāng)當(dāng)?shù)?.3%。

與當(dāng)當(dāng)、唯品會、聚美等企業(yè)相比，京東在資本扶持下，過去幾年規(guī)模優(yōu)勢非常明顯。從數(shù)據(jù)對比看，2012年第一季度時京東規(guī)模約為當(dāng)當(dāng)?shù)?倍，到2014年第一季度這一差距已擴大到接近14倍。唯品會過去幾年成長相對較快，但目前與京東有近6倍的差距。

易觀統(tǒng)計顯示，2014年第一季度中國B2C網(wǎng)上零售交易份額排名：天貓 48.4%、京東 20.1%、QQ網(wǎng)購 4.7%、蘇寧易購 3.9%、易迅3.0%。天貓與京東與其他B2C差距在拉大。

天貓與京東商業(yè)模式本身并不存在沖突，天貓如同是商業(yè)地產(chǎn)模式，依靠收租獲得利益，京東則是典型的賣貨模式，但從成交額看，依然可以進行比較。

從數(shù)據(jù)對比看，京東與天貓依然存在不小差距，2014年第一季度天貓整體成交額為1060億元，同期京東為396億元，天貓為京東的2.5倍。過去2年這一比例基本維持不變。

隨著騰訊戰(zhàn)略入股京東，天貓和京東的競爭格局正在發(fā)生改變。一旦京東整合QQ網(wǎng)購、易迅份額完成，京東占據(jù)B2C市場的份額將接近30%，與天貓的差距在明顯縮小。

一位電商分析人士對騰訊科技表示，阿里巴巴集團也將在今年8月在美國上市，到時候天貓和淘寶均成為上市公司的一部分，相對來說，京東主要出售行貨，但淘寶和天貓出售中有很多假貨、走私貨，由于美國法律的監(jiān)管，真正的B2C優(yōu)勢就會體現(xiàn)出來。

另一位電商人士對騰訊科技表示，淘寶和天貓流量成本已越來越高，今年又相比去年的廣告上漲20%到30%，跟線下開店已沒有太多區(qū)別，對于老商家來說，還有早期老客戶可以維護，但對于新開店的企業(yè)來說，純粹是在搶單，部分商家賺不到錢就會轉(zhuǎn)向其他平臺。

分析人士謝文認為，天貓和淘寶面臨看得見的天花板，但京東卻有可塑造的未來。京東好牌在走，就看在未來的競爭中如何不犯錯誤，持續(xù)向前，才能撼動天貓，進而威脅到阿里巴巴。

京東、天貓競爭的背后，是國內(nèi)實物電商競爭格局的塵埃落定。派代網(wǎng)CEO邢孔育說，相比前幾年電商行業(yè)對前三位的爭奪，如今蘇寧、國美已從上一輪的競爭中落敗，更專心做線下生意。騰訊將電商業(yè)務(wù)剝離與京東一起迎接更大未來。B2C格局已經(jīng)非常明朗。

易觀分析師表示，中小型、垂直類電商若想立足市場，一方面要加強與大型B2C合作，另一方面需要提升自身專業(yè)性，或圍繞特定用戶群體選擇性進行品類擴張，或在閃購、特賣等細分領(lǐng)域精耕細作。在巨頭的夾縫中求生存，中小型，垂直類電商的道路并不好走。

京東突圍：向三四線滲透 加強移動端

當(dāng)前在與阿里巴巴的較量中，京東可以在北京、上海這兩個城市占據(jù)比較優(yōu)勢的地位，但在廣大的三四線城市京東依然品牌沒有號召力，且網(wǎng)點覆蓋不足，存在明顯的短板。

一位分析人士指出，自建物流是京東未來發(fā)展基石，京東的整個服務(wù)體系依賴于物流基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，是京東為用戶提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)的保障。物流建設(shè)對京東的資金提出較高的要求，目前京東物流在全國擁有86個倉儲中心，1620個配送點，已實現(xiàn)商業(yè)化運營。

上述人士指出，京東物流在二、三線城市布局仍不夠完善，重點工程“亞洲一號”仍需大量資金支持，物流建設(shè)對資金的需求仍將持續(xù)。

不僅是物流平臺，京東集團在上市前進行結(jié)構(gòu)調(diào)整，確立京東商城，京東金融集團，拍拍網(wǎng)子公司，京東國際四大事業(yè)群，從戰(zhàn)略上確定集團網(wǎng)上零售（B2C+C2C）、跨境電商、電商服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融等相結(jié)合全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展方向。

這對京東提出更高的資金需求。此次上市融資，能夠很好保障京東發(fā)展戰(zhàn)略的執(zhí)行，提高企業(yè)的綜合競爭力，使企業(yè)在未來的競爭中處于相對有利位置。

京東向三四線城市突圍的一個重要手段就是O2O。今年以來京東很大的策略就是O2O提速。今年3月，京東宣布與上海、北京、廣州、溫州、東莞、烏魯木齊、哈爾濱、西安、石家莊、南寧、太原、哈爾濱、大連等15余座城市上萬家便利店進行O2O合作。

京東還宣稱，將與便利店合作實施“實時點對點”配送、逆向物流、保溫物流。京東的網(wǎng)銀錢包和消費信貸也會向便利店開放，京東還希望向零售企業(yè)開放采購能力。

按照劉強東的設(shè)想，如果有一天三線、四線用戶像知道淘寶、天貓一樣知道京東，價格便宜，服務(wù)好，售后有保障的網(wǎng)站，京東就會取得更大市場，迎來更廣闊的空間。

T. H. Capital(天灝資本)CEO兼首席分析師侯曉天則提醒說，京東在渠道下沉，向三四線城市擴張過程還需要注意提升服務(wù)水平，擴展獲得增值收入的方式，這是因為一方面京東要繼續(xù)追求規(guī)模擴張，才能有規(guī)模效應(yīng)，另一方面還能大幅減少虧損，獲得收益。

在移動端方面也是京東亟需加強的方向。相比阿里在移動端形成天貓、淘寶、支付寶等布局，并通過投資新浪微博、UC、高德、優(yōu)酷、快的打車等方式搶占流量入口，京東在移動端僅有一個孤立的APP，用戶數(shù)與阿里旗下應(yīng)用相比也是相形見絀。

對于京東來說，激活無線端籌碼在于騰訊的戰(zhàn)略入股。騰訊微信資源很快將連接到京東體系，未來將打通手Q資源，最終京東在無線端構(gòu)建出“三駕馬車”（App+微信+手Q）的格局。

易觀智庫高級分析師卓塞君指出，目前阿里上市更多的是在對海外資本市場描述一個關(guān)于中國電商整體發(fā)展的故事，其資源不簡單集中與C端 是B2B與其B2B2C的集合體。闡述其在中國電商發(fā)展中的地位，影響力，以及貫穿電商價值鏈的產(chǎn)業(yè)體系與產(chǎn)品體系。

但是阿里最大缺陷在于，其所有產(chǎn)業(yè)與產(chǎn)品都基于虛擬平臺，在核心資源上所擁有更多是品牌優(yōu)勢與信息資源優(yōu)勢及在此基礎(chǔ)上衍生用戶資源。簡而言之，阿里掌握的資源是次要資源。

卓塞君說，相比京東雖然在中國電商地位與阿里對比存在差距，但是其對產(chǎn)品源控制力要強于阿里，在平臺基礎(chǔ)上，又控制產(chǎn)業(yè)鏈中間的服務(wù)于物流環(huán)節(jié)。隨著騰訊電商并入京東，對京東體系與品類缺陷進行補完，并且騰訊最大的資源就是用戶入口上，隨著入口的逐一打通，對用戶的影響能力與教化會領(lǐng)先與阿里。阿里的江湖地位將在未來應(yīng)接巨大挑戰(zhàn)。