2月19日，新亞制程（002388.SZ）一紙公告，不僅宣告收購(gòu)觸摸屏廠家平波電子的行動(dòng)中止，也給正在快速整合的觸控廠家敲響警鐘。

    “當(dāng)初與新亞制程‘緊急上馬’，其實(shí)是受了同行整合并購(gòu)潮的‘刺激’，有點(diǎn)著急了。”2月19日，平波電子總經(jīng)理李林波對(duì)《手機(jī)報(bào)》記者表示，通過(guò)幾個(gè)月時(shí)間與新亞制程商談收購(gòu)事宜，讓自己對(duì)資本市場(chǎng)從完全不懂的狀態(tài)，到有了一定程度的了解。

    按照李林波的說(shuō)法，盡管新亞制程的收購(gòu)意外終止，讓業(yè)界對(duì)平波電子有些非議，但平波電子的客戶和供應(yīng)鏈都非常穩(wěn)定，隨著3月底平波電子江西工廠投產(chǎn)，平波電子未來(lái)融資之路會(huì)越走越寬，終止對(duì)平波電子來(lái)講并不是一件壞事。 

    “江西工廠投產(chǎn)后，無(wú)論是出售或者獨(dú)立上市，都會(huì)是優(yōu)良資產(chǎn)。”李林波面對(duì)《手機(jī)報(bào)》記者的采訪，似乎不太愿意講述與新亞制程曾經(jīng)的過(guò)去。

    終止的背后

    2013年9月17日，新亞制程公告稱，計(jì)劃采用定向增發(fā)和現(xiàn)金購(gòu)買相結(jié)合的方式收購(gòu)平波電子公司，定價(jià)1.7億元。

    交易對(duì)方承諾，平波電子2013年至2016年度實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)分別不低于2400萬(wàn)元、3000萬(wàn)元、3800萬(wàn)元、4000萬(wàn)元。若低于承諾盈利數(shù)，交易對(duì)方將對(duì)新亞制程進(jìn)行補(bǔ)償。

    2014年1月份，事情出現(xiàn)變化。新亞制程方面曾公開透露，公司在12月份與平波電子開始了部分的業(yè)務(wù)合作拓展，但隨即發(fā)現(xiàn)雙方對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃看法不一致。同時(shí)平波電子的企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況未達(dá)預(yù)期，導(dǎo)致公司想重新考慮收購(gòu)平波電子的條件。

    2月19日，新亞制程發(fā)布公告稱終止收購(gòu)平波電子。終止的原因是，平波電子2013年的凈利潤(rùn)與當(dāng)初承諾利潤(rùn)相差超過(guò)了20%。同時(shí)發(fā)現(xiàn)平波電子于2013年10月至12月期間，由于產(chǎn)品升級(jí)轉(zhuǎn)型過(guò)慢，部分新產(chǎn)品也沒(méi)有完全達(dá)到客戶的要求，導(dǎo)致跟不上市場(chǎng)的發(fā)展。

    新亞制程認(rèn)為，平波電子完成后續(xù)經(jīng)營(yíng)的業(yè)績(jī)承諾存在一定不確定性，對(duì)平波電子能否完成后續(xù)的業(yè)績(jī)承諾存在疑慮。按照新亞制程說(shuō)法推算，平波電子2013年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)大概為1920萬(wàn)元。

    對(duì)于收購(gòu)行動(dòng)終止的背后細(xì)節(jié)，李林波三緘其口，僅表示，原本與新亞制程商談的1.7億元收購(gòu)價(jià)，實(shí)在太低了，畢竟當(dāng)時(shí)平波電子江西工廠還處于建設(shè)過(guò)程中，并沒(méi)有投產(chǎn)。終止對(duì)雙方來(lái)講都是好事，雙方也沒(méi)有太多的損失。平波電子現(xiàn)在還是新亞制程控股公司庫(kù)泰克的客戶。

    而李林波所受的所謂“刺激”是指，行業(yè)的并購(gòu)與重組，這些并購(gòu)與重組的公司多是專注于大尺寸觸摸屏的生產(chǎn)和研發(fā)，產(chǎn)品線和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與平波電子較為接近。李林波擔(dān)心，重組后的公司獲得資本市場(chǎng)支持后，必定會(huì)再擴(kuò)張，可能會(huì)沖擊到平波電子的客戶群和供應(yīng)鏈。

    “我們江西工廠在井岡山開發(fā)區(qū)是最漂亮的。”李林波透露，平波電子在江西吉安工廠無(wú)塵車間裝修即將完工、投入設(shè)備也正在安裝。公司將于3月底投產(chǎn)，一期建筑占地面積3萬(wàn)平方米，已經(jīng)取得了《國(guó)有土地使用證》、《房屋產(chǎn)權(quán)證》，預(yù)計(jì)2014年平波電子整體凈利潤(rùn)將達(dá)到3000萬(wàn)元左右。

    “現(xiàn)在平波的客戶、江西政府、供應(yīng)商、合作銀行，都非常支持。”李林波說(shuō)。

    一位觸摸屏上市公司的負(fù)責(zé)人指出，目前資本市場(chǎng)對(duì)觸摸屏廠家估價(jià)，一般是公司市盈率10倍左右，而平波電子1.7億元收購(gòu)價(jià)格說(shuō)明，其估價(jià)的市盈率才7倍。

    根據(jù)該上市公司負(fù)責(zé)人說(shuō)法，新亞制程與平波電子分手的真正原因，就不難理解。對(duì)于以上判斷，李林波依然是不置可否。

 （未完待續(xù)，更多內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注2014年3月刊雜志和本網(wǎng)站更新內(nèi)容）