彩虹股份定增70億投建設8.5代液晶基板玻璃生產(chǎn)線
10月22日晚間，彩虹股份公告了非公開發(fā)行預案，公司計劃發(fā)行不超過6.8億股，發(fā)行底價10.42元/股，募集資金凈額不超過70億元。募集資金中，60億元用于投資建設8.5代液晶基板玻璃生產(chǎn)線，剩余10億元作為補充流動資金。
目前，近六成發(fā)行股份已有著落。其中，控股股東中電彩虹承諾現(xiàn)金21億元參與認購，合肥瀚和承諾現(xiàn)金10億元參與認購，咸陽金控承諾10億元參與認購，三者認購股票鎖定期為三年。
基板玻璃是TFT-LCD面板的上游產(chǎn)品，我國基板玻璃產(chǎn)量占全球份額較低，僅限于5代和6代生產(chǎn)線，尚不具備8.5代液晶基板玻璃生產(chǎn)線的量產(chǎn)能力。2016年，國內(nèi)預計將有8條以上8.5代TFT-LCD面板生產(chǎn)線實現(xiàn)量產(chǎn)，上游的擴張，將提升8.5代基板玻璃需求。
不過，由于技術(shù)門檻高，液晶基板玻璃始終被美國康寧、日本旭硝子、板硝子、電氣硝子等少數(shù)國外企業(yè)壟斷，市場份額達到99%。國內(nèi)基板玻璃產(chǎn)量僅占全球1%，且局限在5代和6代生產(chǎn)線，不具備生產(chǎn)8.5代液晶基板玻璃的生產(chǎn)能力。5代面板主要用于生產(chǎn)顯示器和筆記本面板及27寸以下電視，6代面板主要用于生產(chǎn)32寸、27寸液晶電視。
超時三年的五代、六代基板玻璃生產(chǎn)線尚未能正常達產(chǎn)
2010年，彩虹股份完成35億元定增，用于建設8條五代、2條六代基板玻璃生產(chǎn)線，項目建設期2年，合計生產(chǎn)五代A品、B品、六代A品、B品合計724.4萬片，預計將實現(xiàn)年平均銷售收入25.88億元，平均稅后凈利潤9.47億元。
實際上，該定增項目至今未實現(xiàn)達產(chǎn)，帶來累累虧損。2014年，彩虹股份只有兩條線在產(chǎn)，累計生產(chǎn)五代、六代液晶玻璃基板121.97萬片，銷售92.64萬片，營業(yè)收入不到1.6億元，其中液晶基板玻璃銷售收入1.45億元，歸屬于母公司凈利潤-10.2億元。2015年上半年，投入運營6條液晶基板玻璃生產(chǎn)線，累計生產(chǎn)液晶玻璃基板102.12萬片，實現(xiàn)營業(yè)收入1.72億元，歸屬于母公司凈利潤-1.57億元。
2010年定增完成后到2014年，彩虹股份營業(yè)利潤始終虧損，累計虧掉近41億元。一方面，公司自身產(chǎn)能釋放慢，轉(zhuǎn)固償債壓力大，固定資產(chǎn)、在建工程發(fā)生重大減值，存貨積壓存在報廢風險；另一方面，產(chǎn)品市場價格持續(xù)下跌，日元貶值更是造成基板玻璃價格雪上加霜。按照2年建設期順利達產(chǎn)，2012年的六代基板玻璃價格為700元/張，2014年則跌至300元/張；五代基板玻璃的競爭更為慘烈，2013年為300元/張，2015年為100多元/張。
基板玻璃對品質(zhì)要求嚴格，長期積壓會造成污染而報廢。2014年，彩虹股份對五代基板玻璃庫存產(chǎn)品重新返檢，對約28萬片庫存降價處理，銷售成本6441萬元，導致營業(yè)成本大幅提高，綜合毛利率-51.94%。
最近出爐的2015年三季報顯示，存貨由期初的8826萬元，增至期末的1.7億元，存貨風險不容小視。因為前三季度，公司營業(yè)收入僅為2.32億元，虧損2.3億元。公司整體負債水平繼續(xù)上升，資產(chǎn)負債率逼近80%，經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量、投資活動凈現(xiàn)金流量均為負數(shù)，只有籌資活動凈現(xiàn)金流量高達6.19億元，高負債經(jīng)營特征顯露無疑。
超時三年的五代、六代基板玻璃生產(chǎn)線尚不能正常達產(chǎn)，此次70億元重金打造8.5代線，到底前景如何？
“公司的營業(yè)收入居然全部虧損掉了。”近日，彩虹股份(600707)發(fā)布的三季報引發(fā)了投資者的一片嘩然。公司前三季度虧損超過2億，與公司營業(yè)收入基本相當。由于公司去年虧損超十億，有投資者擔心，彩虹股份難逃披星戴帽的命運。對此，公司董秘龍濤在接受大眾證券報和財信網(wǎng)記者采訪時表示，改善業(yè)績的辦法正在論證當中，的確存在被ST的可能。
費用劇增致業(yè)績巨虧
公告顯示，今年1-9月，彩虹股份虧損 2.3億元，虧損額同比增加103.6%，與公司前三季度營業(yè)收入2.32億元基本相當。此外，公司扣非后虧損更是高達2.84億元。
記者注意到，彩虹股份業(yè)績巨虧的背后是營業(yè)成本、財務費用和銷售費用大幅攀升。其中前三季度營業(yè)成本為2.76億元，同比增加131.09%；銷售費用3160萬元，同比增加113.98%；財務費用 1.44億元，同比增加160.23%。
對于銷售費用增加的原因，彩虹股份解釋稱，主要是本期銷售數(shù)量增加，產(chǎn)品三包損失及樣品費用相應增加所致。而對財務費用較上年同期增加的解釋則為，生產(chǎn)線體貸款利息損益化所致。
定增事項不足十天
值得一提的是，今年前三季度，彩虹股份經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額-9616萬元，投資活動現(xiàn)金流量凈額-3.65億元，公司靠著籌資活動維持現(xiàn)金流。而公司的存貨也由期初的8826萬元升至期末的1.7億元，其生產(chǎn)的液晶基板玻璃如果積壓時間較長，存在報廢風險，這將進一步擠占公司的現(xiàn)金。
此外，截至三季度末，公司短期借款達到6億元，同比增加67.60%；其他應付款達19.45億元，而上年同期為13.73億元，同比增加90.1%。負債合計達49.64億元，資產(chǎn)負債率已高達79%，而上年同期為63.6%。
為了解決資金問題，彩虹股份從今年8月18日開始停牌籌劃定增事項，并在10月14日公告稱：“公司已初步確定本次非公開發(fā)行股票募集資金主要用于投資建設高世代液晶基板玻璃生產(chǎn)線項目，除已確定的本次非公開發(fā)行中擬引入戰(zhàn)略投資者外，公司仍在積極地與其他有意向的合作方進行洽談溝通。”彩虹股份還表示，公司計劃在10月30日前披露發(fā)行預案，如果披露，公司將申請股票提前復牌；如果未能披露，公司將申請股票于11月2日復牌，同時終止籌劃本次非公開發(fā)行并公告，且承諾公告之日起6個月不再籌劃同一事項。
留給公司籌劃定增事項的時間不多了，能否及時完成？記者隨后致電彩虹股份董秘龍濤，龍濤表示，定增事項還在推進，公司很快就會公告。
曾靠出賣資產(chǎn)避退市
需要指出的是，由于在2014年虧損10.24億元，如果今年不能順利扭虧，彩虹股份將面臨披星戴帽的命運。事實上，彩虹股份曾因在2011年和2012年連續(xù)虧損而在2013年被披星戴帽。而彩虹股份在2013年前三季度虧損9669.87萬元，眼看就要暫停上市，公司隨即“祭”出了出售資產(chǎn)的“大招”，并取得出售資產(chǎn)損益2.74億元。最終彩虹股份在當年實現(xiàn)凈利潤7479.56億元，而扣非后則虧損2.26億元。
“營業(yè)收入2.3億元，虧損也是2.3億元，這是怎么經(jīng)營國有資產(chǎn)的？如果公司再度被ST，還能像2013年那樣通過出賣資產(chǎn)來避免暫停上市嗎？”有投資者表示。
對此，龍濤表示，公司的確存在披星戴帽的可能性，目前公司正在積極論證改善業(yè)績的辦法。至于更多的事項，需要等公司的公告。
01月07日 18:14
