【星播客】合力泰狂張并購血盆大口,尋找智能穿戴行業(yè)混水摸魚時機(jī)

2015年12月7日,合力泰(002217:SZ) 針對2015年12月3日發(fā)布的《關(guān)于公司全資子公司江西合力泰產(chǎn)業(yè)基金(一期)的進(jìn)展及設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金(二期)的公告》再發(fā)布了補(bǔ)充公告,內(nèi)容顯示擬募資總額為人民幣2億元成立產(chǎn)業(yè)基金,將圍繞江西合力泰主業(yè)發(fā)展,投資領(lǐng)域主要為智能穿戴產(chǎn)業(yè)。投資對象首選符合江西合力泰的發(fā)展戰(zhàn)略和并購?fù)顿Y方向的企業(yè),以實現(xiàn)江西合力泰主營業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型及發(fā)展。
    2014年10月8日合力泰董事會審議通過了產(chǎn)業(yè)基金(一期)議案,由江西合力泰作為有限合伙人(LP)認(rèn)繳出資額人民幣3000萬元,長潤資產(chǎn)作為普通合伙人(GP)認(rèn)繳出資額人民幣300萬元成立此基金。但由于江西合力泰的資金使用安排以及產(chǎn)業(yè)基金(一期)已完成募集,江西合力泰該認(rèn)繳部分并未出資。此次投資為江西合力泰擬將產(chǎn)業(yè)基金(一期)認(rèn)繳出資的3000萬元轉(zhuǎn)投至產(chǎn)業(yè)基金(二期)。

    相關(guān)行業(yè)人士在產(chǎn)業(yè)調(diào)研過程中對手機(jī)報表示,智能穿戴行業(yè)里生存下來的企業(yè)個體相對十分弱小,在IP資源、資本資源上沒有優(yōu)勢突出的企業(yè),也沒有能夠整合上下游、軟硬件產(chǎn)業(yè)鏈能力的企業(yè)推出標(biāo)桿性的產(chǎn)品概念,可以引領(lǐng)整個市場健康前進(jìn),導(dǎo)致分散的個體企業(yè)在整個行業(yè)里抗風(fēng)險能力很差。但智能穿戴終端產(chǎn)品仍處在批量小、同質(zhì)化嚴(yán)重、優(yōu)秀IP分散等問題,作為一個產(chǎn)業(yè)發(fā)展并不健康。

    同時行業(yè)人士也希望有條件的企業(yè)能夠通過并購行為,來集中行業(yè)的研發(fā)能力、關(guān)鍵技術(shù)與工藝、商標(biāo)、特許權(quán)、供應(yīng)或分銷網(wǎng)絡(luò)等戰(zhàn)略性資源,提升資源的使用效率和產(chǎn)出效率,達(dá)到最佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模。也可以通過加強(qiáng)并購快速聚集資金和人才,在產(chǎn)品設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)工藝改進(jìn)、售后服務(wù)完善等方面做出改進(jìn),迅速通過新技術(shù)、新產(chǎn)品、新服務(wù)來搶占新興領(lǐng)域市場。

    由于還沒有市場領(lǐng)軍者,智能穿戴行業(yè)在吸引投資和獨立、持續(xù)發(fā)展方面都處于十分有利的地位,而產(chǎn)業(yè)并購更可以快速提高整個行業(yè)的核心競爭能力,實現(xiàn)企業(yè)擴(kuò)張和產(chǎn)業(yè)整合。所以在資本運(yùn)作方面,行業(yè)企業(yè)也要加強(qiáng)與資本機(jī)構(gòu)進(jìn)行更深入接觸,提高企業(yè)所在業(yè)務(wù)領(lǐng)域的進(jìn)入壁壘和差異化優(yōu)勢,減少重復(fù)建設(shè)導(dǎo)致的產(chǎn)能過剩,緩解市場供需失衡狀況,避免無序競爭或惡性競爭。從目前資本市場的反應(yīng)來看,智能穿戴行業(yè)也是產(chǎn)業(yè)并購資金所重點關(guān)注的領(lǐng)域之一。

    其中有很多從業(yè)人員都認(rèn)為,現(xiàn)在的智能穿戴行業(yè)跟手機(jī)行業(yè)有著明顯的差別,智能穿戴行業(yè)的未來發(fā)展趁勢仍處在不確定的狀態(tài),一個能夠掌握供應(yīng)鏈資源的企業(yè),將會在智能穿戴產(chǎn)業(yè)變革過程中拿到更多的話語權(quán),從而左右這個產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中的盈利能力與盈利周期。行業(yè)也期待這類企業(yè)能夠較早出現(xiàn),激活整個智能穿戴行業(yè)的活力,帶動行業(yè)走向繁榮。

    合力泰借殼聯(lián)合化工上市之后,就開始了不間斷的產(chǎn)業(yè)并購動作,依次重組并購了捷暉光學(xué)、比亞迪部品件、業(yè)際光電、平波電子的業(yè)務(wù),市場份額與客戶群體都有較大幅度的增長,大幅提高了手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)業(yè)務(wù)深度和廣度。此外合力泰仍一直在努力擴(kuò)張,繼續(xù)通過平波電子等子公司開展相關(guān)制造設(shè)備標(biāo)的的并購業(yè)務(wù)。

    同時公司與廣州奧翼合作,在中國大陸市場高調(diào)開展電子紙業(yè)務(wù),并在近期與國內(nèi)電子貨架標(biāo)簽的龍頭公司漢朔科技達(dá)成深度合作,合力泰在為漢朔代工電子貨架標(biāo)簽的同時,成立了前海云泰有限公司負(fù)責(zé)標(biāo)簽的租賃式營銷,與其合資成立麥豐網(wǎng)絡(luò)面向標(biāo)簽的消費者2C服務(wù),電子紙標(biāo)簽的大量訂單,也降低了合力泰在可穿戴市場上推行電子紙的生產(chǎn)成本。

    2015年10月26日合力泰與全球主要電子紙供應(yīng)商EInk元太(8069.TW)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,利用雙方的技術(shù)、制造及市場優(yōu)勢,主攻手機(jī)、貨架卷標(biāo)、穿戴產(chǎn)品等應(yīng)用。

    合力泰在2014年初正式成立了智能穿戴部門,是市場上智能穿戴顯示屏器件的主要供應(yīng)商,產(chǎn)品包括傳統(tǒng)的黑白、彩色TN\STN-LCD模組、TFT-LCD模組、電子紙模組和PMOLED模組和最新的OLED模組等,已經(jīng)掌握了智能穿戴各種類型的面板技術(shù)、觸摸感應(yīng)層、可彎曲柔性顯示屏模組、曲面貼合等一系列核心技術(shù)和產(chǎn)能資源。

    合力泰表示,產(chǎn)業(yè)基金(二期)將在聚焦智能穿戴產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上,擴(kuò)展關(guān)注大數(shù)據(jù)應(yīng)用、車聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域,投資策略圍繞合力泰核心業(yè)務(wù)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局,致力于服務(wù)公司的并購成長,推動公司價值創(chuàng)造。擴(kuò)展關(guān)注表明合力泰也注意到了智能穿戴產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的不確定性,并注意到智能穿戴在大數(shù)據(jù)應(yīng)用、車聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的IP價值。合力泰希望通過本次投資,實現(xiàn)在并購?fù)顿Y中合理運(yùn)用杠桿,實現(xiàn)投資回報,同時也可以培養(yǎng)一批優(yōu)質(zhì)項目企業(yè),為今后的優(yōu)質(zhì)并購做準(zhǔn)備,形成較為成熟且具有合力泰特色的產(chǎn)業(yè)投資模式。
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