1月31日，歐菲科技（002456.SZ）發(fā)布了一則2017年度業(yè)績預(yù)告修正公告后，立馬引起一大波媒體、業(yè)內(nèi)外人士關(guān)注。
在前一次業(yè)績預(yù)告中，歐菲科技曾披露稱，2017年歐菲科技凈利潤為12.9億元至15.8億元，較去年同期增長80%—120%。
歷經(jīng)2個多月后，歐菲科技修正其2017年的業(yè)績預(yù)告。公告顯示，2017年歐菲科技實現(xiàn)凈利潤10億元——11.5億元，較去年同期增長40%—60%。
很多人心生疑慮，短短兩個月時間，為什么歐菲科技的凈利潤會低于前次業(yè)績預(yù)告中預(yù)計的業(yè)績呢？基于此，歐菲科技在其預(yù)計修正公告中表示，基于謹慎性原則，對部分客戶的應(yīng)收賬款計提壞賬損失3億元，導致歐菲科技外報凈利潤下修。
歐菲科技、丘鈦去年凈利潤看漲
查閱發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)攝像頭模組大廠歐菲科技、丘鈦去年的業(yè)績頗為亮眼，而早去年10月23日，歐菲科技便早早預(yù)告其2017年的業(yè)績表現(xiàn)。
對于凈利潤增長的原因，歐菲科技直言，是因為歐菲科技發(fā)揮光學創(chuàng)新和設(shè)計優(yōu)勢，攝像頭業(yè)務(wù)取得快速增長，全球市場占有率穩(wěn)步提高；同時雙攝模組的出貨量占比提升，整體毛利率持續(xù)提升，其次，歐菲科技主營業(yè)務(wù)保持快速增長也是導致業(yè)績增長的原因之一。
從上述可以看出，歐菲科技去年業(yè)績大漲主要和其主營業(yè)務(wù)觸控顯示和攝像頭業(yè)務(wù)相關(guān)。但是從今年上半年的業(yè)績報告來看，歐菲科技的最大業(yè)務(wù)是攝像頭模組業(yè)務(wù)，這一業(yè)務(wù)同比增長101.66%，顯示類業(yè)務(wù)同比增長6.04%，所以總體而言，歐菲科技去年業(yè)績大漲的最大原因或許還是和攝像頭市場的關(guān)系最為密切。
12月15日，筆者從歐菲科技召開的臨時股東大會上獲悉，華為以及小米是歐菲科技的主要客戶，這兩家公司2017年并未有明顯的砍單作動，業(yè)務(wù)量分別增長20%和80%。這也是其攝像頭業(yè)務(wù)良好的原因。
除上述原因外，曾經(jīng)給華為供雙攝像頭模組的光寶因各種原因，痛失華為訂單，這一現(xiàn)狀，給歐菲科技的雙攝產(chǎn)能帶來了明顯的增量。
筆者查閱發(fā)現(xiàn)，在2017年的攝像頭市場中，歐菲科技與華為、蘋果、小米、360、金立等品牌建立了良好的供貨關(guān)系，其中、華為mate 10、榮耀9青春版、華為麥芒6、榮耀V9、金立S10、小米5X等機型均有歐菲科技的制造身影。
而丘鈦科技（01478.HK）去年的成績同樣令人羨慕。1月14日，丘鈦科技對外披露了其盈利預(yù)告，公告中，丘鈦科技表示，預(yù)測2017年公司凈利潤增長超過100%。
對于增長的原因，丘鈦科技表示，面對激烈的市場競爭，雖然攝像頭模組出貨量同比下降，但攝像頭模組的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)化明顯致使攝像頭模組平均銷售單價同比穩(wěn)步提升，令得攝像頭模組銷售收入實現(xiàn)穩(wěn)健增長。
而指紋市場也為其凈利潤貢獻了不少業(yè)績。丘鈦科技在報告中表示，雖然指紋識別模組的平均銷售單價較大幅度下跌，但其銷售數(shù)量同比大幅增長，令得指紋識別模組整體的銷售收入同比仍然穩(wěn)健增長。
針對攝像頭市場，筆者發(fā)現(xiàn)，丘鈦科技從10月份開始，其攝像頭模組出貨量相比去年同期便有下滑的痕跡，但總體而言，進入vivo X20的雙攝主力供應(yīng)商為其高端攝像頭市場奠定了基礎(chǔ)。
雖然這款機型目前也存在去庫存問題，但自上市以來，銷量一直持續(xù)刷榜各大新聞頭條。據(jù)賽諾數(shù)據(jù)顯示，在熱門“全面屏”機型市場對比中，vivo X20的表現(xiàn)遠好于其他機型，它抓住了市場熱點、搶占市場占有率。
查閱發(fā)現(xiàn)，丘鈦科技與華為、中興、小米、vivo等終端廠商形成了良好的合作關(guān)系，據(jù)悉，vivo X20、360N5S、堅果PRO、OPPO R11等機型的攝像頭模組由丘鈦科技提供。
不過筆者在丘鈦科技12月份的攝像頭模組出貨量中發(fā)現(xiàn)，自12月份開始，丘鈦科技的800萬像素以下的攝像頭模組出貨量和上月相比大幅增長，而這或許與雙攝向中低端市場滲透有部分關(guān)聯(lián)。
歐菲科技計提壞賬輕裝上陣
事實上，業(yè)內(nèi)人士均了解，攝像頭模組市場的毛利率并不高，相對于鏡頭廠商而言，攝像頭模組的毛利率顯的更為“慘淡”。在利潤薄弱的行業(yè)里，一旦資金吃緊，供應(yīng)鏈體系便會出現(xiàn)連鎖反應(yīng)。
1月31日，歐菲科技連續(xù)發(fā)布了二則業(yè)績公告，其中一個是2017年度業(yè)績預(yù)告修正公告，另一個便是2018年第一季度業(yè)績預(yù)告。
上述中已經(jīng)有說明，歐菲科技2017年業(yè)績下修與其對部分客戶的應(yīng)收賬款計提壞賬損失3億元有著直接的關(guān)系。
對于2018年的業(yè)績，歐菲科技在第一季度業(yè)績預(yù)告中表示，歐菲科技第一季度預(yù)計實現(xiàn)凈利潤2.86—3.24億元，同比增長50%—70%。
對于業(yè)績變動的主要原因，歐菲科技直言主要因素包括攝像頭模組業(yè)務(wù)保持快速增長，雙攝模組出貨量占比持續(xù)提升，國際大客戶的觸控業(yè)務(wù)良率提升，盈利能力改善。
筆者從供應(yīng)鏈處獲悉，去年12月份受終端廠商影響，攝像頭模組整體大環(huán)境并不算好，歐菲科技當月出貨量也出現(xiàn)下滑，2018年能否如業(yè)績預(yù)告所說，尚且存在疑慮，不過隨著雙攝市場向中低端市場滲透的趨勢下，市場究竟如何抉擇，仍需拭目以待。
01月07日 18:14
