據(jù)接近小米IPO人士向新浪科技透露，小米基石投資目前仍未開始，小米和保薦人將定價(jià)仍舊定在以700億美元為基準(zhǔn)。近日有媒體報(bào)道稱，小米基石投資近日結(jié)束，投行已向市場(chǎng)展開首輪招股詢價(jià)。報(bào)道還稱，小米預(yù)計(jì)于兩周之內(nèi)開始路演，啟動(dòng)招股。屆時(shí)將公布最新的招股書。
該人士否認(rèn)了此報(bào)道，“小米基石投資目前仍未開始”，該人士表示。
自小米在今年5月3日提交赴港IPO以來(lái)，關(guān)于小米估值的傳聞一直不斷。日前，華爾街日?qǐng)?bào)和彭博援引知情人士消息稱，小米的IPO估值目標(biāo)有所下調(diào)。華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道的為700億至800億美元之間，彭博則報(bào)道的在600億至700億美元之間。而據(jù)香港經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)今日的報(bào)道，主要投資者開出認(rèn)購(gòu)價(jià)相當(dāng)于小米估值約850億美元。
而據(jù)接近小米IPO項(xiàng)目中介商人士此前曾向新浪科技表示，早在華爾街日?qǐng)?bào)的預(yù)測(cè)之前，多家機(jī)構(gòu)對(duì)小米IPO的估值預(yù)測(cè)基本集中在700億美元至1000億美元之間，華爾街日?qǐng)?bào)等媒體的預(yù)測(cè)并沒(méi)有脫離合理的范圍。
該消息人士當(dāng)時(shí)同時(shí)指出，目前包括華爾街日?qǐng)?bào)在內(nèi)的機(jī)構(gòu)，均為第三方的預(yù)測(cè)判斷，小米集團(tuán)本身并沒(méi)有釋放任何消息。盡管外部猜測(cè)紛紜，但小米和保薦人還是比較穩(wěn)妥，定價(jià)在700億美元為基準(zhǔn)，這也為后面留下了足夠的空間。
實(shí)際上，對(duì)于小米估值的爭(zhēng)議主要在于需要判斷小米究竟是一家手機(jī)公司還是互聯(lián)網(wǎng)公司，這會(huì)影響小米究竟是對(duì)標(biāo)蘋果類的公司還是騰訊類的公司，進(jìn)而影響小米的估值模型。
小米招股書顯示，小米的營(yíng)收分為4個(gè)業(yè)務(wù)板塊，分別為智能手機(jī)、IOT與生活消費(fèi)產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及其他。以2017年為例，小米的營(yíng)收確實(shí)主要來(lái)自智能手機(jī)，2017年，來(lái)自智能手機(jī)行業(yè)的收入為805.63億元，占總收入的比例為70.3%；來(lái)自IOT與生活消費(fèi)產(chǎn)品的營(yíng)收為234.47億元，占比為20.5%；來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的營(yíng)收為98.96億元，占比為8.6%。
但從毛利率方面看，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)要遠(yuǎn)高于硬件?；ヂ?lián)網(wǎng)服務(wù)2016年和2017年毛利率分別為64.4%和60.2%；智能手機(jī)毛利率由2016年的3.4%升至2017年的8.8%；IoT生活消費(fèi)產(chǎn)品2016年和2017年分別為8.2%和8.3%。
在小米上市前夕，雷軍宣布董事會(huì)通過(guò)了未來(lái)小米硬件稅后綜合凈利潤(rùn)不超過(guò)5%的紅線。分析稱，這是雷軍向外界傳達(dá)小米未來(lái)不會(huì)依賴硬件賺錢的意圖，也即是在雷軍看來(lái)，小米是一家互聯(lián)網(wǎng)公司而不是單純的硬件公司。
知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國(guó)金融四十人論壇成員鐘偉今日也撰文探討小米的估值問(wèn)題。他表示，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行估值，他認(rèn)同的一種理論叫做復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。這個(gè)理論指出，真正在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域具有價(jià)值的企業(yè)，必須占據(jù)幾個(gè)關(guān)鍵性的，繞不過(guò)去的，不可或缺的節(jié)點(diǎn)。他認(rèn)為，小米以互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)為軀體，以移動(dòng)智能終端和家庭智能終端為兩個(gè)翅膀，兩個(gè)翅膀?qū)⑾M(fèi)者連接起來(lái)后，小米完全有機(jī)會(huì)成為一個(gè)占據(jù)關(guān)鍵性節(jié)點(diǎn)的公司。但小米的未來(lái)現(xiàn)在要下結(jié)論還為時(shí)過(guò)早。
而近日，小米也在國(guó)際化方面動(dòng)作頻頻。在遞交IPO文件的當(dāng)天，小米就宣布與長(zhǎng)和實(shí)業(yè)合組全球策略聯(lián)盟，小米的產(chǎn)品將得以在長(zhǎng)和遍布全球的17700家門店中銷售；5月22日晚間，小米還宣布正式進(jìn)入法國(guó)市場(chǎng)，不久還將進(jìn)入意大利市場(chǎng)。分析稱，這些動(dòng)作也是小米在IPO前意欲增強(qiáng)投資者信心之舉。
01月07日 18:14
