5月22日，國巨宣布以7.4億美元（人民幣47億、約新臺幣220億）并購美國普思電子100%股權(quán)。此次并購普思電子的金額，是國巨集團成立30年來最大手筆的一次，也是近18年來，再度啟動跨國并購。而就在上個月，國巨宣布將以上限33.65億臺幣公開收購上市公司君耀控股。從兩起并購案可知，國巨正在加速通訊、汽車和工業(yè)市場的布局，拉高其在高階利基市場地位。
47億元并購美國普思電子100%股權(quán)
5月22日，國巨召開臨時董事會，宣布以7.4億美元（人民幣47億、約新臺幣220億）并購美國普思電子100%股權(quán)。雙方簽訂合約之后，將在各項準備完善后送交投審會、中國大陸、美國及德國公平會等主管機關(guān)審核，順利的話最快將在第4季度完成合并，并開始認列普思電子的業(yè)績。
據(jù)悉，普思電子主營產(chǎn)品為無線元件(如3D打印成型天線、雷雕成型天線及各式天線模組)、高階變壓器、整合式連結(jié)器模組、高頻陶瓷電感、電源供應(yīng)器及電纜系統(tǒng)等。
目前，普思電子長期耕耘在無線通訊、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、電源管理、車用電子與工業(yè)規(guī)格領(lǐng)域，并專注于5G及EV(電動車)等先進技術(shù)的發(fā)展，于全球地區(qū)擁有多項專利。
根據(jù)國巨提供資料，普思2017年營收3.98億美元（約新臺幣120億元），營業(yè)利益13億元，全球員工人數(shù)達到6000人，其中研發(fā)人員270人，業(yè)務(wù)約200人，不僅全球有16個研發(fā)設(shè)計中心，還有8個生產(chǎn)據(jù)點分別位于中國、捷克、印度。
此外，普思電子競爭對手均為國際大廠，其中高端變壓器競爭對手為TDK、臺達電及Sumida，整合式連接器競爭對手為泰科、Molex及安費諾，高頻陶瓷電阻競爭對手為TDK、村田，無線元件部分，天線元件競爭對手為Mitsubishi、Johanson及璟德，無線模組競爭對手則為安費諾及Speed。
另外，《數(shù)位時代》搜尋普思近幾年商業(yè)活動，發(fā)現(xiàn)普思剛剛在今年1月出手并購了奧地利電感元件及電纜系統(tǒng)廠Egston，這家零件商主要客戶以電動車、汽車電子、工業(yè)及電力磁性材料領(lǐng)域為主，在通訊、智慧能源及車用電子都有布局。
因此，國巨并購普思電子的目的就不言而喻了。國巨財務(wù)協(xié)理張明菁表示，此次并購希望能強化國巨在汽車電子及工業(yè)規(guī)格利基型產(chǎn)品市場占有率，甚至是5G相關(guān)應(yīng)用將有綜合效應(yīng)。
國巨還表示，購并普思電子將可獲得五大綜效。其一，增加國巨產(chǎn)品組合，除了提供完整的被動元件外，還能擴大提供客戶在電子零組件如無線元件、高端變壓器、整合式連結(jié)器模組、高頻陶瓷電感、電源供應(yīng)器及電纜系統(tǒng)等一次購足服務(wù)；其二，增加國巨在美國和歐洲的營業(yè)規(guī)模及市場能見度；其三，持續(xù)強化國巨在車用電子及工業(yè)規(guī)格利基市場的完整布局；其四，透過國巨在全球市場的布局及銷售通路，進一步擴大普思的電子零組件營運規(guī)模；其五，進一步發(fā)揮彼此在技術(shù)、制程和管理方面的綜效。
2018年堪稱國巨集團并購年
而就在4月27日，國巨召開臨時董事會，宣布將以上限33.65億元臺幣公開收購上市公司君耀控股，公開收購期間為5月4日至6月21日。
據(jù)悉，君耀是一家過電壓及過電流電子保護元件提供商，為客戶提供全方位的電路解決方案，其保護元件產(chǎn)品包括瞬態(tài)抑制二極體(TVS)、壓敏電阻(MOV)、陶瓷氣體及玻璃氣體放電管(GDT/SPG)、靜電保護器(ESD)、半導體放電管(TSS)及自恢復(fù)保險絲等。
值得一提的是，比亞迪電動車保護元件的主要供應(yīng)商便是君耀，受惠于比亞迪電動車—比亞迪唐出色的銷售成績，比亞迪對君耀的營收貢獻大幅提升，成為公司前十大客戶之一。此外，君耀的主力客戶為大陸第一大安控廠海康。
彼時，國巨收購君耀的策略目的在于，增加產(chǎn)品組合，擴大提供客戶在被動元件產(chǎn)品的一次購足服務(wù)。通過國巨在全球市場的布局及銷售通路，將君耀的保護元件原本以中國為主的銷售區(qū)域，擴展至全球市場。持續(xù)強化國巨在汽車電子及工業(yè)規(guī)格利基型市場的布局，進一步發(fā)揮彼此在技術(shù)、制程及管理方面的綜效。
目前，國巨為全球第一大芯片電阻(R-Chip) 制造商、全球第三大積層陶瓷電容 (MLCC) 供貨商。京瓷除了MLCC還有事務(wù)機、打印機、太陽能、半導體封裝等，國巨的陶瓷電阻以及MLCC合計營收占比高達8成，即使目前缺貨主力是中低容市場，但國巨若能補足車用這一塊拼圖，將有利于中長期營運。
國巨董事長陳泰銘曾表示，2018年，國巨首先將持續(xù)擴增利基型產(chǎn)品比重，聚焦高單價和高毛利利基型產(chǎn)品，擴大汽車電子、工業(yè)用產(chǎn)品、電源應(yīng)用、云端物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、虛擬實境/擴增實境等創(chuàng)新科技，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品與客戶組合，提升高獲利貢獻產(chǎn)品與客戶銷售比重。
縱觀國巨這兩起并購案，內(nèi)容均與產(chǎn)品組合、全球化、以及車用和工業(yè)有關(guān)。由此可知，國巨在汽車和工業(yè)市場的布局，正在逐一進行。
MLCC缺貨漲價 被動元件景氣將持續(xù)持強？
此外，國巨 2018 年第一季財報顯示，第一季合并營收達 110.23 億元新臺幣，較上一季成長 14.2%，較去年同期成長 61.7%，創(chuàng)下單季歷史新高。尤其是 MLCC，為國巨創(chuàng)造可觀的利潤，不僅第一季營收創(chuàng)新高，毛利率沖破 51%，并創(chuàng)造單季獲利 42.58 億元新臺幣。
國巨指出，第一季單季合并營業(yè)收入、營業(yè)毛利、營業(yè)凈利、稅后凈利及每股稅后盈余等再度創(chuàng)下歷年來新高，主要來自于高階車用電子及工規(guī)產(chǎn)品出貨比重提升、高端客戶需求穩(wěn)定成長、利基型產(chǎn)品擴產(chǎn)效益顯現(xiàn)、MLCC及芯片電阻供需狀況持續(xù)緊缺，使公司整體營運及產(chǎn)品組合持續(xù)優(yōu)化。
過去一年，MLCC缺貨帶動市場漲價風，被動元件大幅上漲。受惠于此，國巨股價跟著業(yè)績一路水漲船高。
國巨陳泰銘此前表示，目前這波被動元件漲價與之前大不相同，雖然沒有殺手級應(yīng)用，但是需求從手機、汽車、AI、5G 等各方涌入，各類需求都能取代單一殺手級產(chǎn)品，尤其 5G 啟動之后，20GHz 的高頻環(huán)境將改變?nèi)祟惿?，VCSEL、3D 感測、射頻組件、基地臺等各類零件放量也拉動被動組件，這種結(jié)構(gòu)性改變延長景氣續(xù)航力。
隨著這些應(yīng)用的帶動，以 MLCC 為代表的被動元件缺貨漲價至少已經(jīng)持續(xù)了 15 個月，未來還將繼續(xù)缺貨。陳泰銘看好這一波景氣強度可持續(xù)到 2019 年，尤其車用、工規(guī)等高階需求拉升，整個被動元件行業(yè)景氣持強。
據(jù)了解，在智能手機市場以及汽車電子市場的產(chǎn)能釋放以后，最終是否將會出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的情況呢？而據(jù)筆者得知，被動元件在2000年出現(xiàn)一波大擴產(chǎn)潮，結(jié)果造成產(chǎn)能過剩，因產(chǎn)能過剩，在市場轉(zhuǎn)為買方市場下，品牌商大肆砍價，也讓被動元件廠商對往后的擴產(chǎn)持相對保守的態(tài)度，寧可有多少單拿多少市場占有率，也不會盲目的追求產(chǎn)能導致產(chǎn)能過剩。
總體而言，國巨斥巨資并購普思電子和君耀控股，旨在加速集團朝5G、車用及工規(guī)領(lǐng)域邁進，借以保持公司的國際競爭力，并帶動業(yè)績及獲利進一步的成長。值得一提的，物以稀為貴，因大部分廠商投產(chǎn)產(chǎn)能暫時還未釋放，導致MLCC缺貨引起被動元件報價持續(xù)上揚，加上汽車電子市場的爆發(fā)，可以說被動元件的寡頭年代即將降臨。
01月07日 18:14
