ODM廠(chǎng)商爭先上市已經(jīng)成為業(yè)界常態(tài)，通常來(lái)看，ODM上市渠道無(wú)非是獨立IPO以及借殼上市，從前者來(lái)看，迄今為止尚且沒(méi)有一家ODM獨立IPO成功，而借殼的案例則比比皆是，其中借殼之路比較成功的當屬聞泰科技借殼中茵股份，尤其是近來(lái)在半導體領(lǐng)域的拓展，更是讓其如虎添翼！
從最近來(lái)看，銳嘉科也啟動(dòng)了借殼上市，據手機報在線(xiàn)（http://networkstorage.cn/）此前報道，5月29日，榮科科技發(fā)布公告稱(chēng)，控股股東將變更為上海南灣信息科技有限公司(下簡(jiǎn)稱(chēng)上海南灣)，實(shí)際控制人變更為王迅及其一致行動(dòng)人。資料顯示，王迅及其一致行動(dòng)人旗下核心企業(yè)為銳嘉科集團有限公司(下簡(jiǎn)稱(chēng)銳嘉科集團)，主營(yíng)手機整機OEM/ODM制造等，旗下有自主手機品牌青橙。這也就意味著(zhù)銳嘉科借殼榮科科技上市！
而在多年前，名列前茅的ODM廠(chǎng)商天瓏移動(dòng)，就已經(jīng)成功借殼創(chuàng )智科技，然而，遺憾的是，創(chuàng )智科技最終被深交所終止上市，這導致天瓏移動(dòng)的借殼上市計劃整整擱淺了長(cháng)達5年！5年后的今天，已經(jīng)被終止上市的創(chuàng )智科技計劃重新申請上市！
其實(shí)早在今年4月10日，天瓏移動(dòng)總經(jīng)理楊曙光就曾對外透露，天瓏集團會(huì )在今年六七月份借殼登陸A股，今年的估值為280億元，并稱(chēng)天瓏移動(dòng)今年的銷(xiāo)量為3000萬(wàn)部。果不其然，近來(lái)，據市場(chǎng)消息透露表示，已經(jīng)被天瓏移動(dòng)成功借殼的創(chuàng )智5（創(chuàng )智科技）將向深交所申請恢復審核重新上市！
卷土重來(lái)：天瓏移動(dòng)借殼創(chuàng )智5再次啟動(dòng)上市
2018年6月4日，據創(chuàng )智科技發(fā)布《關(guān)于擬向深圳證券交易所申請恢復審核公司股票重新上市事宜的公告》內容顯示：2016年6月30日，公司向深圳證券交易所提交了公司股票重新上市的申請材料，并于2016年8月4日收到深交所出具的《深圳證券交易所關(guān)于對創(chuàng )智信息科技股份有限公司重新上市申請的反饋意見(jiàn)》。公司于2016年8月30日向深圳證券交易所提交了公司股票重新上市申請的中止審核申請，并于2016年8月31日收到深圳證券交易所《關(guān)于同意中止審核創(chuàng )智信息科技股份有限公司重新上市申請的函》。
鑒于公司及相關(guān)中介機構已經(jīng)完成反饋意見(jiàn)回復的相關(guān)工作，經(jīng)公司第八屆董事會(huì )第三十一次會(huì )議審議，同意公司向深圳證券交易所提交恢復審核公司股票重新上市申請的事宜。
時(shí)間回到4年前，2014年，已經(jīng)退市一年多的ST創(chuàng )智發(fā)布公告即將迎來(lái)重大資產(chǎn)重組，其將通過(guò)收購天瓏移動(dòng)成為一家ODM廠(chǎng)商。公開(kāi)資料顯示，天瓏移動(dòng)成立于2005年6月，主營(yíng)手機ODM業(yè)務(wù)及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)自有品牌WIKO手機，在旭日移動(dòng)終端產(chǎn)業(yè)研究所的手機ODM廠(chǎng)商出貨量排行榜中位列第九，并已成功打入印度、俄羅斯、法國、巴基斯坦、泰國、南美等海外市場(chǎng)。
然而，天瓏移動(dòng)在上市道路上似乎走得略驚險。2012年，天瓏移動(dòng)曾申請在深交所上市，擬公開(kāi)發(fā)行3000萬(wàn)股，發(fā)行后總股本1.2億股，但被證監會(huì )主板發(fā)審委以涉及過(guò)度依靠稅收返還、關(guān)聯(lián)交易、可能涉嫌虛假披露等原因否決。
正由于IPO失敗，天瓏移動(dòng)于2014年底選擇反向購買(mǎi)老三板創(chuàng )智5，通過(guò)資產(chǎn)置入、變更主營(yíng)業(yè)務(wù)等形式，將“創(chuàng )智5”徹底改頭換面，反向收購后，天瓏移動(dòng)在上市道路上卷土重來(lái)。
到了2016年4月20日、5月11日，創(chuàng )智5董事會(huì )、股東大會(huì )先后通過(guò)《關(guān)于申請公司股票在深圳證券交易所重新上市的議案》，正式開(kāi)啟“復活”征途。6月30日晚間，創(chuàng )智5披露公告顯示，公司董事會(huì )已向深交所提交了公司股票重新上市的申請材料，并被深交所接收，創(chuàng )智5在其“復活”道路上邁過(guò)了至關(guān)重要的一道坎。
隨后，創(chuàng )智5公告稱(chēng)，公司因預計無(wú)法按時(shí)提交反饋意見(jiàn)回復等相關(guān)文件于2016年8月30日 向深交所提交了本次股票重新上市申請的中止審核申請，并于8月31日收到深交所《關(guān)于同意中止審核創(chuàng )智信息科技股份有限公司重新上市申請的函》。
回過(guò)頭來(lái)看創(chuàng )智5的重新上市征途：2016年6月30日，創(chuàng )智5向深交所提交了重新上市的申請材料；2016年8月4日，創(chuàng )智5收到深交所有關(guān)重新上市申請的反饋意見(jiàn)；2016年8月30日，創(chuàng )智5向深交所提交了公司股票重新上市申請的中止審核申請；2018年6月4日，創(chuàng )智5完成重新上市申請的反饋意見(jiàn)回復工作，向深交所提交恢復審核公司股票重新上市的申請。
從創(chuàng )智5的歷史發(fā)展來(lái)看，其也是借殼上市。1997年6月，彼時(shí)的五一文（000787）在深交所上市，發(fā)行價(jià)格4.57元/股，發(fā)行數量2500萬(wàn)股。1998年通過(guò)資產(chǎn)重組，國家重點(diǎn)扶持的國家級火炬計劃四大軟件產(chǎn)業(yè)基地之一──創(chuàng )智軟件園實(shí)現借殼上市，湖南創(chuàng )智科技有限公司成為公司第一大股東，業(yè)務(wù)逐漸轉型為研制、開(kāi)發(fā)、銷(xiāo)售計算機軟件及配套系統、提供軟件制作及軟件售后服務(wù)。1999年公司更名為創(chuàng )智科技。
由于受到以往年度大股東資金占用以及公司為大股東及關(guān)聯(lián)方違規擔保的影響，創(chuàng )智科技的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨著(zhù)巨大的壓力，2006年8月公司被證監會(huì )立案調查，隨后因連續三年虧損，*ST創(chuàng )智于2007年5月被深交所暫停上市。
2007年公司開(kāi)始著(zhù)力引進(jìn)戰略重組方，當年底，大地集團通過(guò)司法拍賣(mài)的方式獲得*ST創(chuàng )智原第一大股東湖南創(chuàng )智集團有限公司持有的11.79%股份，公司在當年完成股權分置改革工作，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2857.94萬(wàn)元，凈利潤4360.12萬(wàn)元，扭虧為盈。
2008年5月，*ST創(chuàng )智向深交所提出恢復上市申請。但多年來(lái)*ST創(chuàng )智基本停止經(jīng)營(yíng)，幾乎沒(méi)有任何經(jīng)營(yíng)收入和盈利來(lái)源，2009年至2013年營(yíng)業(yè)收入為0，2008年至2012年公司實(shí)現的凈利潤分別為258.44萬(wàn)元、40.57萬(wàn)元、-171.94萬(wàn)元、178.48萬(wàn)元和-7257.13萬(wàn)元。
與此同時(shí)，2012年*ST創(chuàng )智擬發(fā)行股份收購大地集團及其全資子公司持有的土地一級開(kāi)發(fā)商國地置業(yè) 95.306%股權的重組方案幾經(jīng)修改先后在兩次股東大會(huì )上均被否決，重組無(wú)望，深交所于2012年12月作出終止上市的決定。
2013年2月8日，*ST創(chuàng )智從深交所主板摘牌，終止上市。2013年4月22日，*ST創(chuàng )智進(jìn)入股轉系統交易，股份簡(jiǎn)稱(chēng)“創(chuàng )智5”。2014年9月，創(chuàng )智5再博重組，公布了一攬子的重組方案，包括重大資產(chǎn)出售、債務(wù)清償、發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)、重組方提供資金支持、重組方受讓股份五大部分，且各項內容互為條件，不可分割，任何一項未獲得監管機構批淮，則整個(gè)重組無(wú)法實(shí)施。重組內容的其中一部分就包括非公開(kāi)發(fā)行股份購買(mǎi)天瓏移動(dòng)96.6235%的股權，交易價(jià)格40.9億元。
天瓏移動(dòng)2017年凈利潤同比下降33%，海外市場(chǎng)幾乎集體遭遇滑鐵盧
此外，據筆者查詢(xún)創(chuàng )智科技2017年年度報告，其內容顯示：報告期內，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為手機研發(fā)、設計、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、服務(wù)提供及品牌運營(yíng)，以及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，公司產(chǎn)品絕大部分出口，銷(xiāo)往亞洲、歐洲、拉美、非洲等眾多地區。
從市場(chǎng)規劃來(lái)看，天瓏移動(dòng)的選擇海外市場(chǎng)無(wú)疑是正確的，就國內市場(chǎng)而言，目前早已經(jīng)處于存量競爭的狀態(tài)，在這種情況下，天瓏移動(dòng)想要在智能手機市場(chǎng)搶占市場(chǎng)份額無(wú)疑將面臨很多困難。而到了這兩年，尤其是2017年，其海外智能手機業(yè)務(wù)同樣下滑，其背后的原因則在于，隨著(zhù)國內市場(chǎng)的飽和，國產(chǎn)手機品牌幾乎集體走向了海外市場(chǎng)，導致海外市場(chǎng)的競爭進(jìn)一步加劇，想必這也是導致天瓏移動(dòng)海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)下降的重要原因！
從公司具體的業(yè)務(wù)模式上看，包括品牌業(yè)務(wù)和ODM業(yè)務(wù)。品牌業(yè)務(wù)經(jīng)過(guò)近幾年的發(fā)展，已發(fā)展成為公司收入和利潤的重要組成部分；ODM業(yè)務(wù)是公司業(yè)務(wù)的基礎，公司采取以品牌運營(yíng)的思路發(fā)展ODM業(yè)務(wù)的策略，持續為客戶(hù)提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)，不斷幫助客戶(hù)提高市場(chǎng)占有率和核心競爭力。在旭日大數據的ODM排行榜中，天瓏移動(dòng)排名第十位！
2017年度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入71.26億元，同比下降7.67%，實(shí)現歸屬于母公司股東的凈利潤2.82億元，同比下降32.93%。。報告期內，全球手機行業(yè)結束多年的持續增長(cháng)，出現下滑，行業(yè)面臨嚴峻形勢，公司海外ODM業(yè)務(wù)受此影響有所下滑。同時(shí)，為更好地推進(jìn)全球化的品牌戰略，公司在報告期實(shí)施了對控股子公司法國Wiko的少數股東股權的收購，該交易的前期談判及交易實(shí)施均發(fā)生在報告期內，客觀(guān)上對報告期內的Wiko的業(yè)務(wù)開(kāi)展產(chǎn)生較大的不利影響，造成Wiko品牌業(yè)務(wù)一定程度的下滑。
值得一提的是， Wiko品牌來(lái)自于2017年的收購，該品牌被稱(chēng)為“法國小米”。2017年9月公司通過(guò)下屬公司佳程控股投資8500萬(wàn)美元收購仲匯公司49%股權，仲匯公司擁有Wiko商標，主要從事該品牌下的智能手機、配件以及輔助性設備在歐洲及亞太地區的銷(xiāo)售、推廣和商業(yè)化，以及該品牌在上述地區的推廣與建設。上述交易完成后，創(chuàng )智5全資控股仲匯公司，全面掌控了海外品牌 Wiko 的運營(yíng)權。
此外，據天瓏移動(dòng)表示，行業(yè)競爭進(jìn)一步加劇，面臨嚴峻形勢 2017年通訊終端行業(yè)競爭尤為激烈，根據IDC發(fā)布的數據，2017年全球智能手機出貨量為14.6億部，同比下降0.5%。一方面，中國手機品牌廠(chǎng)商繼續在全球范圍內爭搶市場(chǎng)份額，中國手機品牌知名度和市場(chǎng)份額均在增長(cháng)；另一方面，國內市場(chǎng)手機出貨量結束兩年來(lái)的高速增長(cháng)，2017年首次出現下滑，國內手機市場(chǎng)趨于飽和。根據中國信息通信研究院發(fā)布的2017年中國手機市場(chǎng)運行分析報告，2017年中國全年手機出貨量為4.91億部，同比下降12.3%。
而ODM業(yè)務(wù)情況2017年公司ODM業(yè)務(wù)總體同比有所下滑，主要是由于受客戶(hù)當地國金融政策環(huán)境變化的影響，以及中國各大品牌手機廠(chǎng)商出海對海外當地品牌的沖擊。部分海外ODM客戶(hù)如印度客戶(hù)、巴基斯坦客戶(hù)和美國客戶(hù)訂單數量均出現一定程度的下滑；南非、俄羅斯、墨西哥等國家銷(xiāo)量同比則較為穩定；而巴西、阿根廷等新開(kāi)拓的市場(chǎng)銷(xiāo)量開(kāi)始逐步提升。
在自身品牌業(yè)務(wù)方面，公司2017年在原有的ODM業(yè)務(wù)基礎之上，繼續大力拓展Wiko和Sugar兩大品牌業(yè)務(wù)，其中Sugar品牌業(yè)務(wù)同比有較大幅度增長(cháng)，但總體規模仍較小。同時(shí)，公司通過(guò)收購控股子公司的少數股東股權，進(jìn)一步拓展Wiko品牌手機業(yè)務(wù)在歐洲及其他區域的發(fā)展，更好地實(shí)施公司全球化的品牌戰略。與此同時(shí)，公司繼續加強運營(yíng)商產(chǎn)品團隊的建設，升級運營(yíng)商生產(chǎn)制造基地規模與設備，報告期內公司拓展了新的運營(yíng)商合作伙伴，并參與了美國一線(xiàn)運營(yíng)商的招投標，積累了相關(guān)經(jīng)驗和客戶(hù)資源，為未來(lái)運營(yíng)商業(yè)務(wù)的發(fā)展奠定較好基礎。
值得一提的是，從其2017年年度報告中得知，其國內市場(chǎng)營(yíng)收為4.73億元，占比僅為7.04%，而在2016年同期占比僅為3.31%，而海外市場(chǎng)營(yíng)收為62.57億元，占比為92.96%，而2016年海外市場(chǎng)營(yíng)收為72.66億元，換而言之，其2017年海外市場(chǎng)營(yíng)收同比下降13.88%。
此外，從占公司營(yíng)收或利潤10%以上的地區來(lái)看的花，在法國、墨西哥、印度、泰國、南非、孟加拉、西班牙、巴基斯坦以及美國這九大國家中，只有泰國與南非市場(chǎng)的營(yíng)收有所增長(cháng)，前者同比增長(cháng)72.10%，后者同比增長(cháng)15.15%。除此以外，另外七大國家營(yíng)收占比紛紛同比巨幅下降！受到市場(chǎng)大環(huán)境的影響，到了2018年第一季度，ODM廠(chǎng)商的業(yè)績(jì)并不理想，天瓏移動(dòng)也不例外，到了今年第一季度，其凈利潤為0.73億元，同比下降20.14%。
那么，此次創(chuàng )智5或者說(shuō)天瓏移動(dòng)重新申請上市又能否成功呢？據了解，退市公司申請重新上市，并非一件易事。自從2001年啟動(dòng)退市制度以來(lái)，幾乎還沒(méi)有公司實(shí)現重新上市。根據資訊統計數據，自2001年退市制度推出后， A股市場(chǎng)至今共計有97家公司退市，其中因重組過(guò)程中吸收合并、私有化而退市的公司42家，暫停上市后未披露定期報告等退市的共計7家。
公開(kāi)資料顯示，迄今為止，已經(jīng)強制退市的公司，幾乎沒(méi)有實(shí)現重新上市的先例，連申請重新上市的公司也為數甚少。公開(kāi)披露信息顯示，在此之前，退市后又申請重新上市申請的公司，有天創(chuàng )5、南洋5兩家，但至今仍無(wú)明確進(jìn)展。
據業(yè)界人士稱(chēng)，退市公司重新上市，難點(diǎn)在于，被強制退市的那些公司，要想騰出一個(gè)干凈的殼，并且滿(mǎn)足上市要求，所以導致難度其實(shí)很大。業(yè)內人士還認為，重新上市制度要求較高，主要指標的要求，幾乎等同于IPO。除了上述營(yíng)業(yè)收入、扣非凈利潤、經(jīng)營(yíng)性現金流凈額等要求外，滬深交易所新的《上市規則》還要求，最近三年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有發(fā)生重大變化，董事、高級管理人員沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更。
01月07日 18:14
