在2018年6月7日凌晨，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了關(guān)于CDR的9項(xiàng)政策，為中國(guó)的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)上市打開了快速通道，可以在基本不改變現(xiàn)行法律框架的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)境外上市公司回歸A股。作為消費(fèi)類電子行業(yè)的獨(dú)角獸企業(yè)代表，小米集團(tuán)也在同一天快速遞交了首次公開發(fā)行股票并上市的申請(qǐng)。6月11日凌晨，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)上公布了《小米集團(tuán)公開發(fā)行存托憑證招股說明書》（申報(bào)稿）。
此次小米的發(fā)行方案為：
對(duì)于此次募集的資金用途：CDR募資主要用于研發(fā)核心自主產(chǎn)品擬投入資金占比30%；擴(kuò)大并加強(qiáng)IoT及生活消費(fèi)產(chǎn)品及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)（包括人工智能）等主要行業(yè)的生態(tài)鏈擬投入資金占比30%；全球擴(kuò)張擬投入資金占比40%。
在申請(qǐng)CDR之前，小米集團(tuán)已經(jīng)于2018年5月向香港聯(lián)交所遞交上市申請(qǐng)。CDR和港股發(fā)行完成后，小米集團(tuán)將于上交所和香港聯(lián)交所分別進(jìn)行交易，CDR和港股之間不可直接轉(zhuǎn)換或代替。
小米集團(tuán)近三年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
下面我們就來看看小米集團(tuán)報(bào)告期內(nèi)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。
小米集團(tuán)報(bào)告期內(nèi)的主要資產(chǎn)狀況：
小米集團(tuán)報(bào)告期內(nèi)的利潤(rùn)情況：其中今年一季度的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了334億元，凈利潤(rùn)虧損了70億，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司普通股股東的凈利潤(rùn)為10億元。
小米集團(tuán)報(bào)告期內(nèi)的現(xiàn)金流情況：
小米集團(tuán)報(bào)告期內(nèi)的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)：
小米集團(tuán)近年來的營(yíng)業(yè)收入情況如下：
報(bào)告期內(nèi)小米各個(gè)價(jià)格區(qū)間的智能手機(jī)銷信情況：
報(bào)告期內(nèi)小米集團(tuán)的產(chǎn)品銷售渠道及收入情況：
報(bào)告期內(nèi)小米集團(tuán)的廣告業(yè)務(wù)收入情況：
報(bào)告期內(nèi)小米集團(tuán)智能手機(jī)業(yè)務(wù)的成本情況：
報(bào)告期內(nèi)小米集團(tuán)的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)成本情況：
另外小米集團(tuán)表示，公司與生態(tài)鏈智能硬件企業(yè)的合作模式為，生態(tài)鏈企業(yè)生產(chǎn)完成后，公司以接近成本的價(jià)格向生態(tài)鏈企業(yè)采購產(chǎn)品，然后在公司自有及第三方渠道對(duì)外銷售，所得利潤(rùn)與生態(tài)企業(yè)進(jìn)行分成。
小米集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)：以紅米手機(jī)為主，生態(tài)鏈企業(yè)是未來的發(fā)展重點(diǎn)
在小米集團(tuán)的CDR招股書中顯示，報(bào)告期內(nèi)，小米集團(tuán)的凈利潤(rùn)分別為-76.27億元、4.92億元、-438.89億元和-70.27億元，截至2018年3月31日，累計(jì)虧損為1351.63億元。報(bào)告期內(nèi)，小米集團(tuán)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司普通股東的凈利潤(rùn)分別為-22.48億元、2.33億元、39.45億元和10.38億元。
對(duì)于截至2018年3月31日，導(dǎo)致公司的凈資產(chǎn)為-1280億元，累計(jì)虧損為1352億元的主要原因，小米集團(tuán)表示是可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股以公允價(jià)值計(jì)量導(dǎo)致的賬面虧損。
小米集團(tuán)表示自己是一家以手機(jī)、智能硬件和IoT平臺(tái)為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司，產(chǎn)品按照產(chǎn)品功能、形態(tài)模式，大體上可以劃分為智能手機(jī)IoT和生活消費(fèi)產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)產(chǎn)品。其中，截至2018年3月，MIUI月活躍用戶約1.9億。截至2018年3月31日，小米集團(tuán)通過投資和管理建立了由超過210家公司組成的生態(tài)系統(tǒng)，其中90家公司專注于研發(fā)智能硬件和生活消費(fèi)產(chǎn)品，IoT平臺(tái)連接了超過1億臺(tái)設(shè)備（不包括智能手機(jī)和筆記本電腦）。
其中智能手機(jī)的銷售收入占公司營(yíng)業(yè)收入的比重較高，報(bào)告期內(nèi)公司來自智能手機(jī)的銷售收入分別為537.15億元、487.64億元、805.64億元和232.39億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為80.5%、71.33%、70.43%、67.80%。報(bào)告期內(nèi)公司銷售的智能手機(jī)中價(jià)格不超過人民幣1299元的比例超過了75%（以數(shù)量計(jì)算）。
根據(jù)招股說明書的內(nèi)容顯示，小米集團(tuán)報(bào)告期內(nèi)銷售的主要手機(jī)機(jī)型號(hào)分類如下：
在報(bào)告期內(nèi)，小米集團(tuán)各個(gè)價(jià)格區(qū)間的銷售情況如下：
也就是說，報(bào)告期內(nèi)公司銷售的智能手機(jī)中價(jià)格不超過人民幣1299元的比例超過了75%（以數(shù)量計(jì)算），而1299元以下的智能手機(jī)，除了清理庫存降價(jià)促銷處理的中高端機(jī)型小米手機(jī)外，剩下全部是中端和入門的紅米手機(jī)。
另外小米集團(tuán)表示， 2018年一季度小米產(chǎn)品組合中有1600種產(chǎn)品的SKU在中國(guó)境內(nèi)銷售，建成了全球最大的消費(fèi)IoT平臺(tái)。小米集團(tuán)認(rèn)為隨著互聯(lián)設(shè)備及互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)內(nèi)容的增加，公司的用戶體驗(yàn)裝變得更好更豐富，從而吸引更多的用戶選擇使用公司的產(chǎn)品和服務(wù)。
對(duì)于小米集團(tuán)的小米金融業(yè)務(wù)，根據(jù)CDR文件，小米擬采用股權(quán)激勵(lì)方式，將小米金融作為獨(dú)立運(yùn)營(yíng)主體逐步剝離。目前小米集團(tuán)的供應(yīng)鏈融資、互聯(lián)網(wǎng)小額貸款、支付、理財(cái)產(chǎn)品分銷、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)等金融相關(guān)業(yè)務(wù)已重組至集團(tuán)全資控股子公司小米金融。
小米的造福神話有望輻射小米供應(yīng)鏈企業(yè)
從前期富士康、寧德時(shí)代等“獨(dú)角獸”的審核流程來看，監(jiān)管層對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)的審核是持優(yōu)先態(tài)度的，這也就意味著小米的CDR申請(qǐng)審核速度大概率也會(huì)因“綠色通道”快速前進(jìn)。唯一不同的是，證監(jiān)會(huì)新成立的科技創(chuàng)新咨詢委員會(huì)需在創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)行申請(qǐng)中發(fā)表觀點(diǎn)，比傳統(tǒng)的IPO多加了一步政策咨詢意見的表達(dá)。
小米集團(tuán)在資本市場(chǎng)上的速度一直十分迅捷，除了前期的多輪融資操作外，小米在CDR政策一出臺(tái)，當(dāng)天就提交了相關(guān)申請(qǐng)，而此前也是在港交所發(fā)布了“同股不同權(quán)”新政后的3天后，小米集團(tuán)的H股申請(qǐng)也掛在了港交所的網(wǎng)站上，說明小米集團(tuán)在上市路徑上有著極強(qiáng)的開創(chuàng)性。從目前來看，小米集團(tuán)不但成為了香港首只申請(qǐng)“同股不同權(quán)”的上市公司，也成為了第一家申請(qǐng)CDR的上市公司。
在智能手機(jī)行業(yè)，目前蘋果公司的市值在10000億美元左右，因此業(yè)界依據(jù)小米的盈利能力與市場(chǎng)份額來估算，一般認(rèn)為小米集團(tuán)的估值為蘋果的十分之一比較合適，約為1000億美元左右。
上周富士康（工業(yè)富聯(lián)）上市交易后，市值短時(shí)間就漲到了4000億元，成為A股第一大市值科技企業(yè)。如果有16個(gè)漲停的話，其市值將超過工商銀行，成A股第一大市值個(gè)股。因此業(yè)界對(duì)小米集團(tuán)的CDR上市也同樣充滿了期待。
小米集團(tuán)的上市意義還與其它企業(yè)上市有著不同的意義，除了上述的“同股不同權(quán)”外，小米集團(tuán)的融資資本效益，將很容易輻射到其生態(tài)鏈企業(yè)，拉高小米生態(tài)鏈企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與市場(chǎng)估值。
01月07日 18:14
