中國VCM馬達行業(yè)的競爭，逐漸從產(chǎn)品市場卷向資本舞臺。

8月8日，深交所官網(wǎng)公布的《中國證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行注冊程序終止通知書》顯示，皓澤電子及其此次IPO的保薦機構(gòu)長江證券分別向監(jiān)管層遞交了撤回相關(guān)上市注冊文件的申請，并獲得證監(jiān)會同意。

比較惋惜的是，自2020年12月份上市申請被受理開始，皓澤電子IPO審核歷時長達32個月，期間更新12版招股書，經(jīng)受4輪問詢，最后卻以這樣的方式終結(jié)。

與手機攝像頭模組、鏡頭、CMOS芯片，乃至濾光片產(chǎn)業(yè)相比，略顯尷尬的是，迄今為止還沒有單獨的VCM馬達企業(yè)成功登陸資本板塊。皓澤電子沖擊IPO失利，誰將成為“VCM馬達第一股”的面紗仍未揭開。

根據(jù)潮電智庫了解，在智能手機影像技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)鍵階段，中藍電子、新思考、比路電子等國產(chǎn)馬達廠商在上市方面均有相關(guān)部署。

其中比路電子已是多次沖擊IPO。如2017年擬在深交所創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行不超過1734萬股新股,所募資金用于音圈馬達和研發(fā)中心建設(shè)項目,合計募資金額約3.16億元；2020年12月17日在上海證監(jiān)局辦理了輔導(dǎo)備案登記，擬首次公開發(fā)行股票并上市，但目前尚未過會的消息。

潮電智庫預(yù)測，也許就在最近兩年，上市舞臺中就會出現(xiàn)VCM馬達公司的身影。屆時不僅將揭曉誰是“VCM馬達第一股”的懸念，也將幫其在競爭中獲得有力背書。

曾經(jīng)的四大天王“中華酷聯(lián)”于2013年帶著智能手機行業(yè)起飛，彼時中國VCM馬達廠商如雨后春筍般涌出，目前活躍的大多數(shù)發(fā)展歷史均在十年以上。

在國產(chǎn)替代的關(guān)鍵節(jié)點，馬達行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)出更加專業(yè)化與多元化的特點。

潮電智庫認為，三大關(guān)鍵因素將決定著相關(guān)廠商綜合競爭力的強弱。

一是“馬達+X”產(chǎn)品豐富性。

下游模組及終端客戶的應(yīng)用需求，倒逼馬達廠商不斷加大創(chuàng)新力度，包括彈片式OIS、（4/8線）SMA、可變光圈、潛望、Sensor Shift、壓電式、MEMS等多種技術(shù)品類。

更重要的在于，以采購管理及成本控制等指標考量，除了馬達產(chǎn)品線縱向的延伸，下游客戶更加青睞于鏡頭/模組等其他光學(xué)結(jié)構(gòu)件與馬達的組合供應(yīng)模式。也就是說，馬達廠商如果沒有其他產(chǎn)品線的支撐，或者鐵盟的合作伙伴，單一性也許會成為競爭上的不足。

在這方面，目前大立光、中藍電子、舜宇等都自有多種光學(xué)產(chǎn)品組合，新思考則是歐菲光關(guān)聯(lián)公司。

二是頭部客戶資源池。

這幾年以智能手機為代表的消費電子產(chǎn)業(yè)大環(huán)境持續(xù)低迷，雖然有太多企業(yè)都說生意難做，但大家仍在想盡辦法擠進，或者穩(wěn)固自己在蘋果、三星，以及“華米OV榮”等全球頭部客戶的供應(yīng)體系位置。

即便其中不少訂單壓根不賺錢，甚至虧本。

潮電智庫認為，進入一線品牌供應(yīng)鏈，除了可以獲得更大體量更為穩(wěn)定的訂單，也是企業(yè)在行業(yè)地位和實力的寫照。

用中國某馬達廠商高管的話說，“產(chǎn)業(yè)鏈的合作其實非常講究門當戶對。如果沒有與大廠合作的背書，很難敲開同一梯度其他家的大門。”

三是自動化產(chǎn)線比拼。

對于馬達廠商來說，自動化生產(chǎn)線就是強有力的硬武器，是產(chǎn)能、品控、交付等核心環(huán)節(jié)的終極保障。

光學(xué)屬于典型的重資產(chǎn)行業(yè)。在實地走訪調(diào)研多家馬達廠商的生產(chǎn)線后，潮電智庫發(fā)現(xiàn)，不少高端自動化設(shè)備動輒上百萬甚至千萬級，而且更新迭代的速度較快，這對資產(chǎn)及經(jīng)費投入實力提出了非常大的考驗。

上述高管表示，“在降本增效戰(zhàn)略指引下，現(xiàn)在行業(yè)倡導(dǎo)和鼓勵馬達國產(chǎn)替代，我們希望中國的自動化智造裝備供應(yīng)商也能做到這一點。”