無(wú)奈的中小企業(yè)——借“子”上位，多年媳婦熬成婆

觸控面板廠商Young Fast Optoelectronics在投資者會(huì)議上表示，目前觸控面板行業(yè)存在無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，各家廠商都拿出不同的觸摸屏解決方案，并且擴(kuò)大生產(chǎn)能力。

雖然觸控面板市場(chǎng)需求進(jìn)一步發(fā)展，由于高階智能手機(jī)市場(chǎng)趨于飽和，低價(jià)平板電腦市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也將愈發(fā)激烈，NPD DisplaySearch 認(rèn)為2013年觸控面板市場(chǎng)將面臨進(jìn)一步壓縮成本的需求，觸控產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)業(yè)者也將進(jìn)一步向產(chǎn)業(yè)鏈上下游融合，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)整合以因應(yīng)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

以中國(guó)大陸業(yè)者為例，早期觸控產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)者分工明確，例如萊寶高科制作觸控傳感器，透過(guò)宸鴻組織為觸控模組，并最終于富士康將LGD等業(yè)者提供的面板，藍(lán)思等提供的保護(hù)玻璃及其他零部件一起組裝成Apple的iPhone產(chǎn)品。

相對(duì)于龍頭企業(yè)的大手筆，觸控中小企業(yè)的出頭之日在哪里？伴隨著觸控市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的越發(fā)激烈，以及OGS、In-Cell、On-Cell技術(shù)對(duì)于整個(gè)出市場(chǎng)的推動(dòng)，整合趨勢(shì)也發(fā)的明顯。尤其是嵌入式觸控技術(shù)的日趨成熟，導(dǎo)致前段的液晶廠的話語(yǔ)權(quán)也在增大，逐漸搶食著觸控企業(yè)的市場(chǎng)份額，由此不難看出，產(chǎn)業(yè)整合日趨日漸明顯。

也許被并購(gòu)是最好的一條出路。

近日觸控面板廠牧東宣布出售蘇州子公司股權(quán)，等于是賣(mài)掉觸控設(shè)備和相關(guān)業(yè)務(wù)，成為第一家退出觸控產(chǎn)業(yè)的公司。外傳年中以來(lái)牧東開(kāi)始求售，大陸廠商包括藍(lán)思、中華意力、東山精密等等都曾經(jīng)接觸過(guò)，業(yè)內(nèi)一般預(yù)料，將會(huì)由大陸廠商接手。

牧東宣布將處分旗下子公司Mutto Optronics Group Limited之100％股權(quán)，交易股數(shù)達(dá)2.091億股，每單位交易價(jià)格約0.24美元，交易總金額約5100萬(wàn)美元。預(yù)估處分利益達(dá)7.63億元，而牧東目前股本約7.69億元。牧東將主要生產(chǎn)基地完全出售，等于是把觸控設(shè)備、業(yè)務(wù)完全出售，只剩下在臺(tái)北的總部。

由于經(jīng)營(yíng)陷入困局，不論是產(chǎn)能、技術(shù)在產(chǎn)業(yè)中均居于下風(fēng)，因此大股東有意退出觸控產(chǎn)業(yè)，年中以來(lái)開(kāi)始積極尋找買(mǎi)主。外傳積極拓展觸控業(yè)務(wù)的藍(lán)思、大陸背光模塊廠東山精密，以及大陸觸控面板廠中華意力都和牧東有所接觸。

牧東光電選擇在此時(shí)推出觸控面板行業(yè)，也是一種無(wú)賴(lài)之舉。隨著iphone手機(jī)和ipad平板電腦的大熱，觸控面板廠家也賺得瓶滿(mǎn)缽滿(mǎn)。但是隨著越來(lái)越多的廠家介入以及平板產(chǎn)品的價(jià)格走低，本就是競(jìng)爭(zhēng)激烈的觸控面板市場(chǎng)就更添一絲寒意。

大樹(shù)底下好乘涼 瑞森思鳥(niǎo)槍換炮

今年6月26日，金亞科技與深圳市瑞森思科技有限公司及其原股東方向龍等經(jīng)過(guò)充分的協(xié)商，簽署《對(duì)深圳市瑞森思科技有限公司增資擴(kuò)股協(xié)議》，公司以自有資金向瑞森思投資3500萬(wàn)元，將瑞森思注冊(cè)資本由600萬(wàn)元增加至2000萬(wàn)元。本次交易完成后，公司持有瑞森思70%股權(quán)。

瑞森思經(jīng)營(yíng)液晶屏顯示器模組、觸摸屏模組、攝像頭模組、光電產(chǎn)品等。瑞森思業(yè)務(wù)主要集中在平板電腦市場(chǎng)，客戶(hù)定位在國(guó)內(nèi)二、三線品牌及白牌客戶(hù)中的中高端部分，具備合作機(jī)會(huì)的國(guó)內(nèi)制造廠家2012年全年產(chǎn)銷(xiāo)量大約為6000萬(wàn)臺(tái)，最大單月市場(chǎng)容量在800萬(wàn)臺(tái)。目前已與華為、華碩、宏基等一線品牌接觸，啟動(dòng)小規(guī)模樣品測(cè)試配合工作，計(jì)劃隨著企業(yè)自身的成長(zhǎng)，目標(biāo)客戶(hù)逐漸向一線品牌制造廠家發(fā)展。2013年1-5月該公司營(yíng)業(yè)收入為1705.03萬(wàn)元，凈利潤(rùn)136.32萬(wàn)元。

金亞科技通過(guò)增資方式，將瑞森思業(yè)務(wù)納入公司，利用其在觸摸屏模組方面的經(jīng)驗(yàn)和已經(jīng)取得的優(yōu)勢(shì)，快速向上延伸公司產(chǎn)業(yè)鏈，優(yōu)化資源配置，形成更具抗風(fēng)險(xiǎn)能力的產(chǎn)業(yè)布局，以支撐新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)和拓展。不過(guò)公司提示稱(chēng)，公司通過(guò)此次對(duì)外投資進(jìn)入了新的領(lǐng)域，增資完成后公司與目標(biāo)公司存在一定的整合風(fēng)險(xiǎn)。

而不久前，金亞科技控股子公司深圳市瑞森思科技有限公司福永新工廠舉行開(kāi)業(yè)典禮，金亞科技董事長(zhǎng)周旭輝，深圳瑞森思總經(jīng)理趙曉剛剪彩OGS生產(chǎn)線正式啟動(dòng)。 金亞科技方表示，自2013年7月成功完成對(duì)瑞森思收購(gòu)起，瑞森思OGS新產(chǎn)線就在緊鑼密鼓地籌備當(dāng)中。截止目前，新工廠建筑面積超過(guò)14000平方米的凈化車(chē)間及辦公室已經(jīng)裝修完畢并投入使用，一期首批月產(chǎn)能超過(guò)50萬(wàn)片OGS的機(jī)器設(shè)備已經(jīng)全部到位，第二批月產(chǎn)能100萬(wàn)片的設(shè)備也即將到位。

合力泰作價(jià)28億借殼上市——一部糾結(jié)的“勵(lì)志劇”

與此相呼應(yīng)的是，近期行業(yè)又一大并購(gòu)案引起了業(yè)界的一片嘩然。

以硝酸銨為主要產(chǎn)品的聯(lián)合化工將脫胎換骨成為生產(chǎn)觸摸屏的合力泰。

聯(lián)合化工近期披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案，公司擬以發(fā)行股份的方式收購(gòu)江西合力泰科技股份有限公司100%股權(quán)，同時(shí)募集配套資金。發(fā)行完成后，合力泰現(xiàn)實(shí)際控制人文開(kāi)福將持有公司約28.26%的股份，成為公司新的實(shí)際控制人。

據(jù)預(yù)案，本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的價(jià)格為4.14元每股，標(biāo)的資產(chǎn)合力泰的總評(píng)估預(yù)估值為不超過(guò)28億元，以此計(jì)算，公司將向合力泰原股東發(fā)行不超過(guò)6.76億股，同時(shí)公司擬以4.14元每股的價(jià)格向尹江、星通投資、李鐵驥、王凱、蔣云飛等非公開(kāi)發(fā)行9000萬(wàn)股股份募集配套資金，融資總額為3.726億元，以用以提高整合績(jī)效。

合力泰成立于2004年，2012年轉(zhuǎn)型為股份公司，目前實(shí)際控制人為文開(kāi)福，其持有合力泰45.99%的股份，深創(chuàng)投、行健投資、易泰投資、光大資本、南昌紅土等創(chuàng)投機(jī)構(gòu)以及另外9名自然人股東持有剩余股份。作為觸控顯示產(chǎn)品一站式服務(wù)商，合力泰專(zhuān)注于觸摸屏和中小尺寸液晶顯示屏及模組的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，其以液晶顯示屏技術(shù)為依托成功完成3D眼鏡顯示屏產(chǎn)品的研發(fā)并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，成為三星、松下等公司的指定供應(yīng)商。

截至2013年6月30日，合力泰資產(chǎn)總額7.54億元，凈資產(chǎn)3.4億元。2012年，合力泰營(yíng)收8.7億元，凈利潤(rùn)8885萬(wàn)元；今年上半年?duì)I收4.05億元，凈利潤(rùn)4121萬(wàn)元。據(jù)預(yù)案，本次交易標(biāo)的截至6 月30日的預(yù)估值約為不超過(guò)28 億元，較交易標(biāo)的同期賬面凈資產(chǎn)（未經(jīng)審計(jì)）增值約24.60億元，評(píng)估增值率為723.53%。

與此同時(shí)，合力泰一度成為了中小觸控企業(yè)的偶像，這一幕也因此成為了觸控行業(yè)的“勵(lì)志劇”，但是好景不長(zhǎng)，合力泰受到了多方的“圍攻”。

在聯(lián)合化工收購(gòu)合力泰之后，媒體曾一度質(zhì)疑合力泰的“升值”速度令人瞠目——短短兩年內(nèi)，估值由1億元攀升至如今的28億元。不僅如此，質(zhì)疑還包括了合力泰毛利率脫離行業(yè)走勢(shì)，主打產(chǎn)品瀕臨淘汰等。

戲劇的是，10月25日聯(lián)合化工因此臨時(shí)停牌。

圣杰科技憑借優(yōu)秀的良率與客戶(hù)群——多年的媳婦就快熬成婆

應(yīng)華精密宣布與能率集團(tuán)所屬的能率創(chuàng)投共同參與杰圣科技現(xiàn)增，總計(jì)投資新臺(tái)幣4億元取得杰圣25%股權(quán)，成為最大單一法人股東。杰圣科技主要產(chǎn)品為觸控面板所用的ITO Film及Sensors，因此該投資案為應(yīng)華精密正式切入觸控產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的一個(gè)新起點(diǎn)，并積極布局觸控上游材料等新事業(yè)。

應(yīng)華指出，杰圣科技為國(guó)內(nèi)少數(shù)以卷對(duì)卷黃光蝕刻制程生產(chǎn)觸控面板Sensor的廠商，其技術(shù)能力已獲客戶(hù)及相關(guān)日本合作大廠的認(rèn)可。雖然成立近3年，目前已有穩(wěn)定的高良率及客戶(hù)群，今年業(yè)績(jī)成長(zhǎng)快速，上半年已有穩(wěn)定的獲利。

應(yīng)華表示，F(xiàn)ilm具有輕薄及低成本等優(yōu)點(diǎn)，未來(lái)將會(huì)取代傳統(tǒng)Glass，成為中小尺寸的主流應(yīng)用，目前電容觸控ITO Film供貨以日本廠商為主，但杰圣有自制ITO Film能力及領(lǐng)先技術(shù)，擁有較強(qiáng)的成本競(jìng)爭(zhēng)力。

應(yīng)華指出，臺(tái)灣的觸控產(chǎn)業(yè)成熟且規(guī)模夠大，將為全球觸控供應(yīng)鏈重鎮(zhèn)，目前上游的材料及技術(shù)大多掌握在日本公司手上，如Pet膜及Hardcoat技術(shù)等，未來(lái)將隨著本案的投資，利用能率集團(tuán)日本方面的豐富資源，引進(jìn)各種合作資源與技術(shù)，并計(jì)劃與日本廠商合資設(shè)立上游關(guān)鍵材料Hardcoat作整合性的持續(xù)發(fā)展。杰圣科技將朝上市柜目標(biāo)邁進(jìn)。

點(diǎn)評(píng)以及出路分析：

對(duì)于觸控市場(chǎng)上亂戰(zhàn)的局面，觸控行業(yè)專(zhuān)家李星一語(yǔ)道破玄機(jī)，電容觸摸屏相關(guān)行業(yè)的中小企業(yè)，從上個(gè)季度的保護(hù)蓋板玻璃工廠倒閉潮開(kāi)始，漸漸漫延到了現(xiàn)在的后段組裝電容觸摸屏企業(yè)。一些品質(zhì)管控能力差，管理能力弱的企業(yè)，由于沒(méi)辦法控制好成本，和尋找到合適的市場(chǎng)突破口，被現(xiàn)在還在散步的白牌市場(chǎng)給拖得夠嗆。哪天一口氣喘不上來(lái)，燥動(dòng)的員工和供應(yīng)商一起哄，可能就是死無(wú)葬身之地了。

李星還認(rèn)為，企業(yè)沒(méi)有足夠的成長(zhǎng)空間和時(shí)間，“大廠和老廠，不斷借政策漏洞，吸收資金瘋狂擴(kuò)產(chǎn)，搶奪大單訂單；新的投資者又對(duì)這個(gè)現(xiàn)金交易的市場(chǎng)志在必得；行業(yè)低層次低品質(zhì)的擴(kuò)張，導(dǎo)致很多相同的低端加工廠重復(fù)建設(shè)?！庇捎跊](méi)有技術(shù)、品質(zhì)、管理的積累，這些新開(kāi)的工廠，都只能集中到售后維修市場(chǎng)和白牌山寨市場(chǎng)搶低價(jià)單。新開(kāi)的工廠，由于沒(méi)有行業(yè)積累和信譽(yù)背書(shū)，運(yùn)營(yíng)成本又要比原來(lái)的老廠高出很多，這一個(gè)高成本、低價(jià)格的倒差時(shí)間一長(zhǎng)，不掏空這種還沒(méi)成長(zhǎng)起來(lái)的企業(yè)才怪。

李星最后認(rèn)為，雖說(shuō)低價(jià)市場(chǎng)躺下不少，但是在電容觸摸屏的專(zhuān)業(yè)細(xì)分市場(chǎng)中，卻很多人找不到合格的加工商，或現(xiàn)在的加工商產(chǎn)能滿(mǎn)足了不需要。

“比如高品質(zhì)的超薄GFF，中大尺寸的全貼合，窄邊框的毛毛蟲(chóng)、超薄GG、毛毛蟲(chóng)OGS等，忽悠自己會(huì)做的人很多，良率高、品質(zhì)好的不多。有很多小企業(yè)，專(zhuān)攻其中一項(xiàng)，把品質(zhì)和良率做到位，現(xiàn)在倒是生意紅火。”

蘋(píng)果產(chǎn)品推出全貼合觸摸顯示屏工藝后，高貼合良率的加工企業(yè)，一直在行業(yè)里十分吃香，只要你能做出品質(zhì)好的產(chǎn)品來(lái)，訂單根本就不是問(wèn)題。并且這一塊完全是靠員工的責(zé)任心才能做好的純加工業(yè)務(wù)，不是那些打價(jià)格戰(zhàn)的企業(yè)降價(jià)就能搶走的業(yè)務(wù)，因?yàn)橄鄬?duì)那點(diǎn)低廉的加工費(fèi)來(lái)說(shuō)，多出一片良品，就可以掙回多出十幾倍、甚至上百倍的利潤(rùn)了。

技術(shù)多元且存在分歧In-cell、On-cell、OGS都在積極改善面板厚度，在觸控追求薄化的今天，它們誰(shuí)更有優(yōu)勢(shì)？早期屏幕觸控解決方案相當(dāng)多，如電阻式、光學(xué)式、電容式等技術(shù)多元且存在諸多分歧，這給產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)的觸控廠商帶來(lái)了挑戰(zhàn)，同時(shí)也讓大家看到了希望，因?yàn)?，誰(shuí)能在此時(shí)取得更多的話語(yǔ)權(quán)，誰(shuí)就能夠在未來(lái)的發(fā)展中占得先機(jī)！