從瑞聲科技來看，其最初主要從事聲學(xué)產(chǎn)品，可以說是一家依托聲學(xué)起家的企業(yè)，在拿下蘋果訂單成為后者供應(yīng)鏈以后，其增長更是十分迅速，這點從其營收增長就可以看出來；而其業(yè)務(wù)也從最初的聲學(xué)產(chǎn)品拓展到目前的觸控馬達(dá)、無線射頻、光學(xué)鏡頭等市場！
瑞聲科技業(yè)績大好巨額投資光學(xué) 股價暴漲8%突破180元/股
2017年11月10日，據(jù)瑞聲科技發(fā)布第三季度財報，其銷售額和盈利都創(chuàng)新高。董事總經(jīng)理莫祖權(quán)表示，第四季資本開支將增加兩億資本開支，主要投放光學(xué)和聲學(xué)業(yè)務(wù)。隨著智能手機進一步升級，有信心明年銷售額增幅不低25%。
據(jù)了解，瑞聲科技截至今年9月底止的首三季收入上升43%至139.67億元(人民幣，下同)，股東應(yīng)占溢利34.92億元，按年增長42.26%，每股盈利2.85元。瑞聲科技近來不斷發(fā)展光學(xué)產(chǎn)品等，非聲學(xué)收入大幅上升79%，對總銷售額占比增加至47%，聲學(xué)業(yè)務(wù)收入同比增長20%。毛利率和純利率為41.1%和25%，分別按年下跌0.3和0.1個百分點。
第三季度作為下半年傳統(tǒng)旺季的開始，主流手機品牌旗艦新品競相在此期間發(fā)佈。受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善，主要平臺出貨量實現(xiàn)強勁增長，遠(yuǎn)超整體智能手機市場增幅。第三季度收入按年上升27%至人民幣5,323.5百萬元，創(chuàng)當(dāng)季新高。聲學(xué)業(yè)務(wù)同比上升17%至人民幣2,522.5百萬元，佔總收入的47%，非聲學(xué)業(yè)務(wù)則按年上升29%，貢獻總收入超過45%。第三季度保持高盈利能力，毛利率及純利率分別為41.3%及25.7%。
莫祖權(quán)表示，雖然毛利率和純利率有所波動，但是有信心全年保持平穩(wěn)。而且聲學(xué)業(yè)務(wù)中，立體聲設(shè)計和防水功能推動單機價格提升，也有利毛利率。產(chǎn)品的毛利率取決于技術(shù)含量和客戶生產(chǎn)出貨量等因素，未來會繼續(xù)拓展聲學(xué)和非聲學(xué)業(yè)務(wù)，提高毛利率。
值得一提的是，瑞聲科技還表示：“我們在大力發(fā)展光學(xué)等非聲學(xué)業(yè)務(wù)，相信未來這方面的收入和占比會不斷提高，應(yīng)該會超過50%。”
對于光學(xué)業(yè)務(wù)，其還稱：“我們暫時沒有明確的占比目標(biāo)，光學(xué)業(yè)務(wù)不斷發(fā)展，我們也會加快相關(guān)固定資產(chǎn)的投入，增加這方面業(yè)務(wù)帶來的收入，光學(xué)業(yè)務(wù)的絕對量和占比肯定會增長。希望明年銷售額增長不少于25%。”
此外，其還強調(diào)：“我們會在必需的時候調(diào)整資本開支，第四季會加大資本投資大約增加兩億元。未來也會加大資本開支，主要放在光學(xué)和聲學(xué)兩個方面。同時，立體聲設(shè)計和防水功能推動單機價格提升，大概帶來30%至50%單價升幅。光學(xué)現(xiàn)在公司每月有1000萬套的鏡頭產(chǎn)能，目標(biāo)是鏡頭產(chǎn)能可以增倍。”
從蘋果發(fā)布會過后，一系列關(guān)于瑞聲科技光學(xué)業(yè)務(wù)方面的信息被曝光，受到上述等多方面的影響，瑞聲科技的股價也繼續(xù)暴漲，尤其是上周五10日發(fā)布第三季度財報以及投資光學(xué)業(yè)務(wù)的消息后，11月13日早上開盤，瑞聲科技股價更是暴漲超過8%，股價也超過了180港元每股！
3D攝像頭成為行業(yè)熱點 瑞聲科技/奇景爭搶先鋒
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，瑞聲科技以聲學(xué)業(yè)務(wù)為主，長期超過5成收入占比，隨著其觸控馬達(dá)、無限射頻結(jié)構(gòu)件等業(yè)務(wù)快速發(fā)展，非聲學(xué)業(yè)務(wù)的銷售占比逐年攀升，2017年上半年非聲學(xué)業(yè)務(wù)（觸控馬達(dá)及無線射頻結(jié)構(gòu)件）占總數(shù)收入的48.5%，其聲學(xué)業(yè)務(wù)占總收入的48%。
隨著瑞聲科技近些年來業(yè)績一路高升，與此同時，其股價也持續(xù)上漲，從2012年的13元每股上漲到9月份的140多遠(yuǎn)每股，上漲幅度達(dá)到10倍！不過，在2017年上半年，港股眾多股遭遇了沽空，而在科技股中，先有科通芯城遭遇沽空，而瑞聲科技也沒能幸免，受到沽空，導(dǎo)致其股價從當(dāng)時的110多元每股下跌到80元！
不過，隨后的一段時間內(nèi)，瑞聲科技股價一路暴漲，截至蘋果發(fā)布會前后，其股價已經(jīng)飆升到140元每股！有趣的是，在蘋果發(fā)布會前后一段時間內(nèi)，摩根大通先后兩次拋售瑞聲科技股票，總計套現(xiàn)161億！
第一次是在9月11日，據(jù)手機報在線觀察，9月7日、8日的時候，蘋果概念股集體暴跌，主要原因在于，當(dāng)時有消息報道稱，蘋果新機由于采用了OLED面板，但是供應(yīng)商由于在制造過程中出現(xiàn)問題，導(dǎo)致產(chǎn)能跟不上，受此影響，蘋果概念股集體暴跌！
且蘋果概念股下跌持續(xù)到9月11日，而在9月11日，摩根大通首次拋售瑞聲科技，不過，這一次摩根大通只減持了126萬股，當(dāng)時每股作價139.634元，此次摩根大通總計套現(xiàn)1.76億。
而到了蘋果發(fā)布會后兩天（蘋果發(fā)布會后的9月13日，蘋果概念股首次遭遇集體暴跌，隨后持續(xù)了幾天），9月14日，摩根大通再次大量減持瑞聲科技，此次減持股數(shù)達(dá)到了1.12億股，每股作價142.596元，總值達(dá)到了159.24億元。換而言之，摩根大通前后兩次拋售減持總共套現(xiàn)161億！
不過，這并未影響蘋果股價的繼續(xù)上漲！從瑞聲科技整體業(yè)務(wù)來看，瑞聲科技主營業(yè)務(wù)動圈器件（微型音箱、揚聲器、受話器）依然是主營業(yè)務(wù)，而據(jù)筆者調(diào)查得知，除了動圈器件以外，觸控馬達(dá)和無線射頻結(jié)構(gòu)件是其另外兩大業(yè)務(wù)，這兩部分的業(yè)務(wù)去年總營收達(dá)到了69.40億元，占總營收的45%，其中又?jǐn)?shù)觸控馬達(dá)的貢獻最大！
對于瑞聲科技而言，除了上述三大業(yè)務(wù)以外，今后還有兩大業(yè)務(wù)將會成為其重要的營收來源，其一是光學(xué)鏡頭，其二是不銹鋼中框+玻璃后蓋一體化方案！
在光學(xué)鏡頭方面，其推出了晶圓級玻璃鏡頭（MLL）。據(jù)了解，晶圓級鏡頭的多重優(yōu)勢與現(xiàn)有解決方案相比，公司玻璃晶圓級鏡頭(WLL)將成為一項顛覆性的解決方 案。其主要優(yōu)勢主要有四大方面：
其一，MLL方案具有更小的尺寸：尺寸更小的 WLL能有助于3D遙感相機模組裝入全屏智能 手機的窄邊，這一點尤其重要，因為智能手機上搭載的鏡頭模組越來越多。
其二，更優(yōu)異的光學(xué)特性。玻璃鏡頭的光學(xué)特性優(yōu)于塑料鏡頭，例如更好的透光性和折射率。此外，玻璃鏡頭的耐高溫性能也好于塑料鏡頭，因此玻璃鏡頭可承受的涂層數(shù)量要多于塑料鏡頭，以此來提升光學(xué)特性。瑞聲科技WLL 屬于非球面鏡頭，比傳統(tǒng)球面鏡頭要薄。因此，由于所用透鏡的片數(shù)減少，混合鏡頭可降低鏡頭群的高度，同時提供更優(yōu)異的光學(xué)性能。
據(jù)了解，瑞聲科技WLL程序提供的3D鏡頭解決方案完全由玻璃制成。瑞聲科技強調(diào)，其他同業(yè)的3D傳感產(chǎn)品采用聚合物+玻璃解決方案，無法完全避免塑料鏡頭的缺陷。而玻璃鏡頭可耐受高溫，使得后端生產(chǎn)的某些運行程序更加簡便，例如回流焊接。瑞聲科技混合鏡頭已進入客戶檢驗程序，得到的反饋正面。其正將混合鏡頭將面向中國客戶出貨。
其三，擁有更低的成本。兩英寸的晶片可被切割成 100片以上的鏡頭，與傳統(tǒng)玻璃鏡頭生產(chǎn)流程相比更助于降低成本。
其四，則是避免潛在的專利糾紛。由于其他鏡頭供應(yīng)商不提供混合解決方案，瑞聲科技混合鏡頭解決方案可幫助避免潛在的專利糾紛。塑料鏡頭的客戶基礎(chǔ)擴大。目前，瑞聲科技有5-6家塑料鏡頭客戶，17年下半年客戶基礎(chǔ)將進一步擴大。塑料鏡頭出貨的主要類型是5P/13MP。目前其正就6P項目與韓國的一個客戶進行合作，該項目利用的是客戶的 6P 專利。對于該韓國客戶，瑞聲科技首先滿足客戶的設(shè)計和需求，之后再逐步證明公司的設(shè)計和生產(chǎn)能力，以獲取更大的份額。
除了瑞聲科技以外，奇景也不甘落后。日前據(jù)市場消息稱，小米和OPPO將會在明年的智能手機中推出3D攝像頭，將用于3D人臉識別。其實早就有消息稱，小米OPPO、vivo原本都計劃在今年第四季度發(fā)布搭載3D傳感器、支持高級面部識別的手機，但受制于3D攝像頭供應(yīng)不足難題，不得不推遲到明年上半年。
在蘋果的帶動下，國內(nèi)一大批攝像頭產(chǎn)業(yè)企業(yè)均在大力布局，如瑞聲科技、大立光、舜宇及ASM、信利等，各家方案各有利弊。瑞聲科技重點布局混合鏡頭，玻璃晶圓級鏡片極具優(yōu)勢；大立光優(yōu)勢在塑料鏡頭端，但也有玻璃產(chǎn)能；舜宇光學(xué)TOF、散斑結(jié)構(gòu)光、編碼結(jié)構(gòu)光三大主流方案均有量產(chǎn)；ASM晶圓級鏡頭優(yōu)勢明顯，是iphone X的前置3D感測WLO晶圓級鏡頭供應(yīng)商。
其實早在9月30日，高通就和奇景共同宣布，將會結(jié)合兩者的技術(shù)，一起推出 Slim(Structured Light Module)3D 攝像頭整體解決方案，產(chǎn)品預(yù)計明年第 1 季量產(chǎn)。
奇景表示，與高通合作，將可加快高解析度、低功耗及主動式 3D 深度感測相機系統(tǒng)發(fā)展，提供包括人臉辨識、3D 重建及場景感知等電腦視覺功能，可應(yīng)用在行動裝置、物聯(lián)網(wǎng)、安防監(jiān)控、汽車、擴增實境 (AR) 及虛擬實境 (VR) 等領(lǐng)域。
奇景還強調(diào)，雙方合作，是結(jié)合高通 Spectra 在電腦視覺架構(gòu)和演算法上的特殊技術(shù)，與奇景在晶圓級光學(xué)、感測、驅(qū)動 IC 與模組整合等技術(shù)，提出 SliM(Structured Light Module)3D 感測整體解決方案。奇景強調(diào)，由于是結(jié)合高通的技術(shù)授權(quán)，因此需支付高通授權(quán)金額。
在奇景執(zhí)行長吳炳昌看來，3D攝像頭方案是一項改變產(chǎn)業(yè)的突破性技術(shù)，將為安卓生態(tài)系統(tǒng)智能手機提供下一代行動用戶新體驗，兩家公司在 SLiM 3D 感測解決方案上，已合作超過4年，雙方合作將可替整個生態(tài)鏈創(chuàng)造革命性的電腦視覺新應(yīng)用。
而在今年上半年，當(dāng)時據(jù)奇景表示，今年上半年營業(yè)費用增加，5成都用于擴充晶圓級光學(xué)鏡頭 (WLO) 產(chǎn)能，而WLO產(chǎn)品則是搶攻未來3D涉嫌愛你給他的重要工具，新產(chǎn)能預(yù)計第 3 季就開始放量。
為WLO產(chǎn)能，奇景還將新建一棟新廠，該新廠位在奇景臺南樹谷園區(qū)總公司附近，主要容納 8 寸玻璃 WLO 產(chǎn)品線、下一代 12 吋晶圓 LCOS，及提供迫切需要的額外辦公室空間，新廠將在 2018 年初完工，而新的 WLO 產(chǎn)能，則預(yù)計今年第 3 季會陸續(xù)放量。奇景強調(diào)，晶圓級光學(xué)鏡頭 (WLO) 產(chǎn)品線，由于主要擴增實境 AR 客戶停止出貨，使得第 2 季營收持續(xù)下降。
目前，奇景WLO最優(yōu)先發(fā)展的3D深度掃描技術(shù)，針對智能手機和平板電腦，未來智能手機普遍采用3D掃描功能，奇景3D掃描方案將帶來強勁的營收成長動能，且除智能手機和平板電腦，奇景預(yù)期3D掃描將廣泛延伸至各種應(yīng)用，如工業(yè)、IoT 物聯(lián)網(wǎng)、人工智慧、醫(yī)療與汽車等。
01月07日 18:14
